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行业主题基金专题研究下篇：周期主题基金研究框架及产品优选。复盘周期历史行情，细分板块分化，有色金属、公用事业、交运估值处于低 位。深度详解七大板块/44 只周期指数的编制规则、行业分布、成分股、风 险收益及相关系数，建议关注跟踪稀土、有色金属、细分化工等指数的基金， 如嘉实中证稀土产业 ETF、国泰中证有色金属 ETF、南方中证申万有色金属 ETF、鹏华中证细分化工产业主题 ETF、华宝化工 ETF。

【报告亮点】

复盘周期历史行情，结合不同细分领域估值水平，给出建议关注板块。全面 详解七大板块、44 只周期指数，从编制规则、行业配置、前十大成分股、 历史业绩、业绩相关性等进行全视角分析。针对不同板块周期指数给出建议 关注的指数、分析其产品布局、优选对应基金。

【主要结论】

主要结论一：复盘周期历史行情，对比估值水平，建议关注有色金属

复盘周期行情，整体来看，有色金属占优行情较多、其次为建筑材料、煤炭、 钢铁，其余行业各区间表现均不突出。截止 2025.08.26，有色金属、公用事 业、交通运输估值处于相对低位。

主要结论二：从产品布局上看，周期类指数基金较少，仍有较大发展空间

1、44 只周期指数划分为七大板块：上游资源、石油石化、公用事业、有色 金属、商品类、建筑类、交运类。全景投资各板块指数基金布局情况。 2、截至 2025.08.26，指数型周期主题基金共计 160 只，规模 647.97 亿元。 成立满 1 年、规模不小于 1 亿元的产品共计 82 只，规模 605.51 亿元。

主要结论三：建议关注有色金属、稀土、细分化工、恒生 A 股电网设备等

1、上游资产指数上，建议关注跟踪稀土产业的 ETF，如易方达、富国、华 泰柏瑞、嘉实的稀土产业 ETF；（2）石油石化指数上，建议关注跟踪细分化 工的 ETF，如富国、华宝、鹏华的细分化工 ETF；（3）公用事业指数上，建 议关注国泰恒生 A 股电网设备 ETF；（4）有色金属的指数上，建议关注 CS 稀金属、有色矿业的 ETF，如工银/嘉实的中证稀有金属主题 ETF、国泰中 证有色金属矿业主题 ETF；（5）建筑类指数上，建议关注国泰中证全指建筑 材料 ETF。 2、商品类指数，关注其资产配置价值。