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天秦装备研究报告：深耕装备防护领域，受益弹药产业链高景气。国内装备防护领域龙头企业，产品应用覆盖多军兵种。天秦装备主要 从事以高分子材料、树脂基复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技 术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。其中，公司 军品以自主研发生产的改性工程塑料为依托，研制加工各种弹药包装、特 种装备包装及武器零部件等，广泛应用于陆军、海军、空军、火箭军、战 略支援部队、武警等各军兵种。

配套兵器兵装两大军工集团，充分受益弹药产业链高景气。公司与中 国兵器集团、中国兵装集团多家总体厂商长期保持密切合作的关系，满足 总体厂商对各类装备防护产品的需求。作为公司主要产品的专用防护装置 是防务装备中最为基础的构成部分，在已经定型及列装的多型防务装备上 具有先发优势。鉴于公司产品所配套的多型弹药系我国当前的主战防务装 备，且上述装备定型列装后使用周期长，在其服役期间，公司将获得持续 不断的产品订单，充分受益弹药产业链的高景气。

产品种类不断丰富，在研项目储备充足。公司从创立之初单一防护功 能的弹箭用防潮塞（弹药储存关键零部件），逐步向综合防护产品及装备 零部件延伸，陆续设计、研发、生产出服务于陆、海、空等多用途防务装 备的弹药防护箱（筒）、助推器防护箱、集装托盘及枪、弹用零部件等。 公司在现有产品基础上必要的延展业务，横向丰富公司产品种类，进一步 开拓市场，拥有更多的配套业务。目前，公司在研项目储备充足，随着这 些新产品陆续定型并实现批量生产，将成为公司新的业绩增长点。