2025年上半年理财子资产配置和产品结构：兼顾流动性和收益性，混合类产品拐点出现.pdf

2025年上半年理财子资产配置和产品结构：兼顾流动性和收益性，混合类产品拐点出现。今年上半年理财子资产配置兼顾流动性和收益性要求，为了满足 流动性管理需求，理财子提高现金及银行存款配置，同时在利率下 行期，理财子大幅提高公募基金配置规模和占比。本年上半年，理 财子的混合类平均占比为 1.73%，规模 6263 亿，混合类产品规模 和占比环比回升，混合类产品的拐点已经出现。展望 2025 年下半 年，预计理财子将继续提高现金和银行存款的规模和占比以应对 居民赎回要求，提高公募基金、权益类资产的占比，但是降低非标 占比；同时混合类产品规模和占比会持续回升。

2025 年上半年，银行理财的资产配置结构的变化。上半年，理 财资金增持了非标资产、拆放同业及买入返售、现金及银行存 款、公募基金，其中：现金及银行存款增加最多，其次是公募基 金；但是减持了债券和权益类资产，其中：债券（含同业存单） 的降幅最大。从而可见，上半年，理财资产配置中兼顾了流动性 和收益性。

2025 年上半年，理财子的资产配置结构。2025 年上半年，理财子 的资产配置结构中，占比提高的资产类型包括：现金及银行存款、 同业存单、公募基金；占比降低的资产类型包括：非标资产、权益 类资产。其中：现金及银行存款增幅大，同时公募基金的规模和占 比提高也最为显著。

2025 年上半年，银行理财产品结构。2025 年上半年，理财产品中 固收类/混合类/权益类占比为 97.20%/2.51%/0.22%，其中固收类占 比微降 0.13%，混合类占比提升 0.07%，权益类占比提高 0.02%。 从混合类产品的规模和占比来看，理财产品中混合类产品拐点已经 出现，2025 年上半年，规模和占比都在回升。

2025 年上半年，银行理财子产品结构：混合类产品规模和占比提 高，权益类规模和占比下降。2025 年上半年，理财子混合类/权益 类产品余额占比分别为：1.73%/0.09%，规模分别为：6263 亿/243 亿，整体占比较低，但是混合类产品余额和占比在环比回升，权益 类产品的余额和占比环比下降。理财子中混合类产品占比高于行业 均值的只有 5 家，分别为：农银理财、工银理财、光大理财、中邮 理财、招银理财。理财子中权益类产品占比高于行业均值的只有 2 家，分别为：兴银理财、民生理财。