医疗器械行业2025年中报总结及展望：高值耗材走出集采影响，设备和IVD板块复苏在望.pdf
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- 时间：2025/09/24
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医疗器械行业2025年中报总结及展望：高值耗材走出集采影响，设备和IVD板块复苏在望。高值耗材走出集采影响：2020年自冠脉支架集采以来，高值耗材领域经过了多轮国家集采和省级联盟集采，出厂价端的 调整和库存退换货均处理完成。通过集采，各细分领域的头部公司市场份额提升（通过抢占外资份额），新进医院数量 显著提升，产品也得到了高等级医院及医生的认可，同时，这些头部公司发力海外市场，抢占更大的市场。部分公司的 盈利能力已经回到了集采前水平，如骨科、心血管、微创外科等。建议关注各细分领域的头部公司。
设备和IVD板块复苏在望：（1）设备板块：预计2025Q3设备公司的财务报表修复即能看到明显改善。（2）IVD板块： 预计2025Q4即能看到部分公司有所改善，行业整体可能在2026H1见底回升。
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