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数说QDIl基金2025中报：规模新高，港股崛起，投资热点纷呈。QDI全行业发展:截至2025中报，QDI基金总数量307只(币种及份额合并计算)，总规模约6782.72亿元人民币，再创历史新高。因外汇额度发放有限，规模增速放缓，环比2024年报增长率11.3%。规模较大的是港股3043亿、美股2272亿，合计占比78%。2025上半年港股ODI规模增加322亿为最高:其次为美股ODI规模扩张202亿，在01缩水而02随市场反弹增加:债券ODI增加68亿、占比升至7%;而泛东南亚ODI的规模缩水最多，下降11亿、占比降至0.4%。今年上半年QDI申赎净额-246亿份，因港股QDI中有少量互联网,科技/医疗保健ETF出现大额赎回，可见部分资金对港股获利了结。ODI持有人结构以个人为主，不过机构投资者占比均值升至26%

QDI基金公司:共39家，TOP3管理规模占44%，华夏(1089亿)、易方达(1044亿)的QDII业务体量最大。各公司产品图谱有一定差异化，例如易方达及华夏均以港股为重量级产品，广发更聚焦美股科技，南方及博时的债基规模较大，华泰柏瑞以互挂模式填补市场空白的泛东南亚科技沙特;天弘是唯一投资越南的基金，华安抢占德国、法国等市场。

ODI新发基金:2025上半年共成立0DI基金7只，总发行份额22亿份，相比2024下半年有小幅增长。其中6只为港股基金、含3只科技指基(2只恒生科技、1只恒生互联网)。发行份额最大的是2025年1月成立的泛东南亚ETF互挂“招商利安新兴亚洲精选ETF”，发行10亿份，跟踪“新兴亚洲精选50指数”，覆盖印度、马来西亚、印度尼西亚、泰国4个国家。

ODII持仓行业:“信息技术”市值占比明显上升至27%，反映本轮AI引领的科技创新先后在美股及港股掀起投资热潮;此前长期占比居首的“非日常消费品”降至23%，与去年以来宏观经济承压导致需求不足的环境下消费板块低迷有关。QDI基金长期聚焦于“信息技术”、“非日常消费品”“通讯业务”三个行业，合计占比71%。

QDI持仓个股:“腾讯”保持首位，环比+6pct 2024年热门的“英伟达”仍居第二但环比-42pct;“微软”超越“苹果”成为第三，环比+1lpct;“阿里”在2403纳入港股通叠加业务基本面韧性，成为今年诸多基金抢筹的对象，环比42pct,港股几乎包揽加仓前列，增幅最高的是热门新兴消费“泡泡玛特”，环比+135pct;“比亚迪”、“网易”环比+110pct、105pct;多只创新药个股获QDII基金青睐，如自研管线丰富的“映恩生物”今年首次进入ODII持股名单，比重合计92pct“三生制药”与辉瑞等达成合作，比重环比+91pct;“信达生物”环比+82pct。减仓居多的以美股科技为主，“苹果”-150pct “特斯拉”-114pct、“台积电”-68pct;港股中因“外卖大战”股价回调明显的“美团”、“京东”也降幅明显。2025中报QDI基金共持有个股3092只，“抱团”度降低，因今年上半年0DI投资呈明显的区域及板块轮动，港股A1与半导体、新兴消费、创新药接力成为主线，美股科技则在一季度回调后于4月下旬重拾升势，故上半年QDI基金的选择面增宽、投资方向相比去年有所分散。