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汉朔科技研究报告：全球化布局的智慧零售平台型公司。

汉朔科技致力于成为全球领先的零售门店数字化解决方案提供商

经过多年业务深耕，汉朔科技公司已在国内外形成较强的行业地位竞争优 势。2021-2023 年度，公司营业收入复合增长率达到 52.99%。根据 CINNO 统 计数据，2023 年度公司在国内电子价签市场占有率约 62%，根据公开披露数 据，2021-2023 年度公司电子价签收入规模亦在全球上市公司竞争对手中排 名前三;公司在业内较早地实现国际化战略布局，目前已在美国、英国、法国、 德国、荷兰、澳大利亚、新西兰、新加坡、日本、瑞典、加拿大、越南和波 兰等国家设立下属公司，服务全球超过 50 个国家和地区的逾 400 家客户。

电子价签终端方面，公司的电子价签又可分为电子纸(EPD)显示价签与 液晶(LCD)显示价签两种

电子价签通过对商品信息数据进行实时快速、大规模响应，实现线下门店价 格管理、库存管理、人机交互等功能。相较于传统纸质价签，电子价签充分 节约了线下门店的人力成本与纸张资源，极大提升了商品价格统一管理的效 率，此外还具备节能环保等优势，因此在零售行业的应用得到快速拓展。 电子纸显示价签方面，电子纸显示价签以 3 色为主，适用于商品价格、产品 参数、库存信息、简易图片等数据显示量较少的应用场景。公司始终保持产 品的持续快速创新，已先后推出 Stellar、Nowa、Nebular 和 Polaris 四个系 列、合计数十种类型的电子纸显示价签。 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司电子价签终端产品主要 包括 Nebular、Stellar、Nowa、Polaris 和 Lumina 五大系列，电子价签终端 销售占公司主营业务收入的比例分别为 88.48%、93.07%、93.20%和 91.83%， 系公司的主要收入来源。

电子价签成长空间广阔，欧洲市场是汉朔科技核心市场来源

随着人工成本的持续上升，门店数字化的诉求日益提升及实践推广越来越广 泛，电子价签作为降低零售门店运营成本的重要工具，渗透率将日益提升。 根据法国巴黎银行的预测，2024 年全球将有超过 2,000 个零售商的逾 100 万 家实体门店配置电子价签;根据 CINNO 统计数据，2017 年-2023 年全球电子 价签市场规模从 28 亿元上升至 169 亿元，复合增长率为 34.9%，2028 年全 球电子价签的市场规模将达到 349 亿元，2024 年至 2028 年复合增长率为 13.2%。 欧洲市场是汉朔科技公司下游产品的主要应用市场，2021-2024H1 内占公 司主营业务收入均超过 50%，且销售额逐期上升，主要系欧洲市场零售业较 为成熟，支付能力较强，加之欧洲人力成本较高导致对智慧零售需求旺盛， 因此欧洲市场上公司产品的认可度和渗透率较高。 ResearchAndMarkets 报告预计欧洲电子货架标签市场规模将从 2025 年的 10.3 亿美元增长至 2030 年的 23.6 亿美元，复合年增长率为 17.88%。市场 的持续成长将给汉朔科技欧洲市场成长提供动力。