算法交易之市场微观结构.pdf

算法交易之市场微观结构。算法交易与市场微观结构联系紧密。 市场微观结构是算法交易核心逻辑基础，算法交易普及又会反作用于市场微观 结构，对其产生多方面影响。

市场微观结构核心维度中，流动性是关键。 流动性衡量交易难易程度，直接影响交易成本，是算法交易策略决策的重要考 量因素。其关键评估指标有 TwSpread（相对价差）、QuoteSize（市场深度） 和 AccTurnover（成交金额）。

市场微观结构核心维度中，波动性也十分重要。 波动性反映价格不确定性与风险，是算法交易策略设计的重要参数。关键评估 指标包括 TickPeriod（跳动周期）和 ValidVolatility（有效价格波动）。

市场微观结构核心维度还涉及投资者结构。 不同投资者在投资目标、交易策略等方面的差异会影响市场微观结构。关键评 估指标有 AucVolRatioOpen（开盘集合竞价成交量占比）、AucVolRatioClose （收盘集合竞价成交量占比）等。

市场微观结构核心维度离不开监管与制度。 监管规则需在算法交易系统中准确实现，对市场微观结构影响显著。