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绿茶集团研究报告：中式融合菜引领者，打造高性价比大众餐厅。绿茶作为国内中式休闲餐厅的引领者，长期聚焦于融合菜及高性价比餐饮，主 要围绕华东、华北、广东省三大区域进行深耕，主打好吃不贵的中式融合菜。 绿茶坚持小店型战略，通过区域加密、异地扩张、市场下沉等策略持续推进门 店拓展，长期开业空间广阔；集团供应链随着未来中央厨房建立进一步成熟与 沉淀，有望推动收入持续扩张及利润提速释放。

发展迅猛的中式休闲餐厅头部品牌，营收&业绩快速增长。绿茶作为中国内地 知名的休闲中式餐厅运营商，公司主打高性价比的融合菜系为特色，持续推 进直营门店网络布局及异地拓展，近年来门店进入快速扩张阶段，2025 年 H1 绿茶门店数量达 502 家/同比+28.7%，2025H1 公司收入达 22.9 亿元 /+23.1%，归母净利润达 2.3 亿元/同比+34.0%，表现亮眼。

中式餐饮市场潜力持续释放，标准化、数字化、性价比成为行业趋势。2024 年中式休闲餐厅市场规模达到 5347 亿元/同比+7.4%，占中式餐厅之比达 19.3%，长期仍具增长空间。行业内连锁化趋势带动各餐饮品牌推广标准化、 数字化运营；消费者普遍追求性价比餐饮，推动各品牌进行“降价增量”， 当前各餐饮品类人均消费普遍下滑，性价比成为行业竞争焦点。

深耕融合菜赛道&高性价比餐饮，研发能力出众。绿茶长期深耕融合菜赛道， 广泛吸收不同菜式优点并加以创新，并主打 50-80 元档大众餐饮，吸引了不 同群体&地域的消费者。品牌菜品研发能力强大，董事长王勤松先生直接领导 菜品研发团队，2022/2023/2024 年分别推出 172/168/203 道菜品，保证了绿 茶菜单的长期吸引力。

单店质量提高，长期开业空间广阔。绿茶在小店型战略加持下，门店盈利能 力进一步提高，2023-2024 年新开门店投资回收期约 14-15 个月，随着门店 店型持续优化，利润率仍具提升空间。绿茶总门店数增长迅速，公司通过区 域加密、异地扩张、市场下沉等策略持续推进门店拓展，并加速拓展小型店， 长期门店开业空间有望达到 1500 家，开业空间广阔。