长江商学院：2025年投资者情绪问卷调查（CKISS）一季度报告.pdf

上传者：不***
时间：2025/09/19
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长江商学院：2025年投资者情绪问卷调查（CKISS）一季度报告。投资者对A股的情绪在2024年7月探底，11月大幅回暖，本次调查(2025 年4月)中再次下调，但好于2024年7月的情况。总体来说，投资者的情绪起伏与A股走势基本吻合。

自2021年年末以来，A股持续下跌。从2021年12月至2024年8月，上证综指累计下跌21.9%，深证综指累计下降39%。在2024年7月的调查中，受访者中认为A股会上涨的意见占比只有47.5%，对A股的预期回报率约-4%，愿意投资股票的净增加人数占比约-12.5%，是自2018年以来调查的最低点。

2024 年9月，政府出台了一系列超预期的金融政策，引发了一轮上涨行情，从2024年8月至12月，上证综指上涨17.9%，深证综指上涨26.8%。2024年 11 月，受访者情绪显著提升，认为A股会上涨的意见占比提高到68.2%，比7 月提高了20.7个百分点；对A股预期回报率约5.3%，比7月提高9.3个百分点；愿意投资股票的净增加人数占比约11.3%，比7月提高24个百分点。

进入2025 年，A股再次下跌，截至2025年4月，上证综指相比2024年年末下跌2.2%，深证综指下跌2.1%。在2025年4月的调查中，受访者情绪再次下调，约61.5% 的受访者认为A股会上涨，比去年11月的调查结果下降了 6.7 个百分点；对A股的预期回报率约0.6%，比去年11月下降了4.7个百分点；愿意投资股票的净增加人数占比约12.7%，比去年11月略提高1.4个百分点。