豫股专题报告：河南省上市公司2025半年度业绩总结.pdf

豫股专题报告：河南省上市公司2025半年度业绩总结。营业收入与归母净利润规模创新高。2025H1 河南省上市公司的整 体营业规模以及归母净利润规模创历史新高，营业收入 5087.74 亿 元，同比增加 0.99%；归母净利润 447.95 亿元，同比增加 39.83%； 扣除非经性损益后的归母净利润 428.38 亿元，同比增加 41.09%。 2025Q2 河南省上市公司整体营收 2639.36 亿元，同比减少 0.13%； 归母净利润 240.81 亿元，同比增加 26.14%，归母净利润规模也创 下季度最高记录。

盈利能力提升，费用率整体下滑。2025H1 河南省 109 家上市公司 （剔除不披露毛利口径的中原证券和郑州银行）总体毛利为 976.29 亿元，同比增加 8.08%，高于营业收入的增长幅度，对应的整体毛 利率为 19.48%，同比提升 1.28pct，2025Q2 单季度整体毛利率为 19.84%，同比下滑 0.62pct。2025 上半年 111 家河南上市公司整体 的归母净利润对应的归母净利率为 8.80%，同比提升 2.44pct， 2025Q2 归母净利率为 9.12%，同比提升 1.90pct。在费用率层面， 2025H1 河南省上市公司整体的销售费用率、管理费用率、研发费 用率、财务费用率分别为 2.01%、3.31%、2.13%、1.36%，同比 分别变动-0.10pct、-0.26pct、-0.13pct、0.13pct。2025Q2 整体的 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 1.97%、 3.33%、2.32%、2.40%，同比分别下滑 0.12pct、0.15pct、0.08pct、 0.51pct。河南省上市公司在 2025H1 和 2025Q2 表现出了费用控制 能力的提升，总体费用率相比上年同期有不同程度的下滑。

机械、电力设备及新能源、农林牧渔等行业业绩增长优异。从各行 业业绩增长情况来看（行业内有 3 家以上河南省上市公司），2025H1 河南省上市公司中机械行业、电力设备及新能源、有色金属、农林 牧渔、汽车行业业绩增长出色，食品饮料、电力及公用事业行业业 绩增长稳健，基础化工、建材、煤炭等行业业绩下滑幅度较大。