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银行业2025年中报综述：业绩筑底转正，关注信贷投放及息差改善。规模驱动业绩回暖，息差形成主要拖累：受益于上年同期低基数 影响、生息资产规模扩张，部分银行同时得益于手续费与投资收入的 显著改善，2025 年上半年上市银行经营业绩整体改善明显。拆分业绩 驱动因素，生息资产规模增长为主要驱动因素，净息差下行是归母净 利润唯一拖累项目。

生息资产增幅突出，贷款需求相对偏弱：上市银行合计生息资产 同比增速 9.77%，信贷投放增速平稳、债券配置需求仍存。计息负债 相对稳定，城商行规模扩张最为突出、农商行存在一定揽储压力。

净息差下行趋势企稳：上市银行上半年净息差环比再降 1.4bps 至 1.35%但整体走势趋稳，资产端收益率下行或为主要驱动因素。随 着下半年的定期存款到期重定价高峰持续，预计后续银行业息差压力 将迎缓解。

债市震荡扰动非息收入表现，净手续费增速转正：二季度以来债 市震荡修复，叠加银行卖券增厚利润，上市银行上半年非息收入增 7.01%，其他非息收入贡献突出。同时，由于 2023 年各项减费让利政 策在 2024 年逐步兑现形成的较低基数，2025 年上半年上市银行净手 续费增速转正。

资产质量总体稳定，信用成本同比下行：上半年上市银行贷款不 良率为 1.23%保持稳定，仅农商行小幅提升 0.06pct。信用成本周期 性波动呈现波动下行趋势，股份行仍相对较高；上市银行拨备覆盖率 录得 238.46%，部分银行出现企稳回升趋势，提示拨备反哺利润增长 力度边际减弱。