医药生物行业2025年中报业绩综述：创新药链靓丽，期待行业整体复苏.pdf

上传者：J***
时间：2025/09/12
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医药生物行业2025年中报业绩综述：创新药链靓丽，期待行业整体复苏。板块整体业绩承压，环比小幅改善。我们统计的454家医药生物板块上市公司2025年H1整体实现营业收入12,533.30亿元，同比下降 2.59% ；归母净利润 1000.02 亿元，同比下降 3.60% ； 2025H1 整体毛利率为 31.72% ，同比下降 0.65pp ；净利率为 8.42%，同比下降0.11pp，行业整体盈利能力处于历史低位。2025H1上市公司业绩分化明显，归母净利润呈负增长的公司占比 54.0%；增速为0-20%的占比18.3%；增速为20%-50%的占比11.9%；增速为50%以上的占比15.9%。2025Q2，医药生物行业上市公司整体营收同比下降1.01%，环比增长0.12%；归母净利润同比下降9.44%，环比增长1.79%。

子板块表现分化，创新药链表现亮眼。2025H1营收同比增速前5的子板块依次为创新药（+39.61%）、CXO（+13.79%）、其他生物制品（ +11.15% ）、上游试剂（ +3.11% ）、医院（ +1.00% ）；归母净利润同比增速前 5 的子板块依次为 CXO （+64.95%）、其他生物制品（+14.23%）、医药流通（+10.98%）、药店（+0.88%）、中药（+0.48%）。整体来看，大多数细分子板块继续承压，仅创新药、研发外包、上游试剂等板块表现较好。