医药生物行业2025年中报业绩综述：创新药链靓丽，期待行业整体复苏.pdf
- 上传者：J***
- 时间：2025/09/12
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医药生物行业2025年中报业绩综述：创新药链靓丽，期待行业整体复苏。板块整体业绩承压，环比小幅改善。我们统计的454家医药生物板块上市公司2025年H1整体实现营业收入12,533.30亿元，同 比 下 降 2.59% ； 归 母 净 利 润 1000.02 亿 元 ， 同 比 下 降 3.60% ； 2025H1 整 体 毛 利 率 为 31.72% ， 同 比 下 降 0.65pp ； 净 利 率 为 8.42%，同比下降0.11pp，行业整体盈利能力处于历史低位。2025H1上市公司业绩分化明显，归母净利润呈负增长的公司占比 54.0%；增速为0-20%的占比18.3%；增速为20%-50%的占比11.9%；增速为50%以上的占比15.9%。2025Q2，医药生物行 业上市公司整体营收同比下降1.01%，环比增长0.12%；归母净利润同比下降9.44%，环比增长1.79%。
子板块表现分化，创新药链表现亮眼。2025H1营收同比增速前5的子板块依次为创新药（+39.61%）、CXO（+13.79%）、其 他 生 物 制 品 （ +11.15% ） 、 上 游 试 剂 （ +3.11% ） 、 医 院 （ +1.00% ） ； 归 母 净 利 润 同 比 增 速 前 5 的 子 板 块 依 次 为 CXO （+64.95%）、其他生物制品（+14.23%） 、医药流通（+10.98%）、药店（+0.88%）、中药（+0.48%） 。整体来看，大 多数细分子板块继续承压，仅创新药、研发外包、上游试剂等板块表现较好。
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