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北汽蓝谷研究报告：两极向上：享界渐入佳境、极狐破局在即。

华为赋能：享界品牌渐入佳境

依托华为生态赋能，鸿蒙智行已构建起高端智能新能源的产品标 签，在售“四界”在各自细分市场均具备较强的产品力与销量表 现。公司与华为首款合作车型享界 S9 自增程版上市后销量迈入 3000 辆+水平，2025 年 6 月成为 30 万元+新能源轿车市场榜首。 8 月 18 日，享界 S9 旅行版 S9T 正式开启预售，新车瞄准高端旅 行车市场（预售价 32.8万元起），开启预售 24小时小订突破 20000 台。随着后续享界 S9 改款及新车型推出，享界产品矩阵将进一步 丰富，有望全面冲击高端新能源市场。

自主向上：极狐品牌产品定义+定价精进，破局在即

公司极狐品牌已实现“轿车+SUV+MPV”的全面布局，2025 年开 始公司积极调整品牌定价策略，产品价格整体下沉覆盖主流大众 消费市场。2025 年下半年全新 A0 级纯电 SUV 极狐 T1 正式开启 预售（6.88 万元起），极狐 T1 较同级竞品具备更大尺寸、更多配 置，有望凭借超强性价比（越级尺寸）快速抢占市场。根据公司 规划，2026 年将有多款全新车型上市并推出增程版本，极狐品牌 即将迎来产品周期大年。