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晶泰控股研究报告：AI+人工智能自主实验平台驱动药物及材料研发，商业化加速。利润端扭亏为盈，营收步入商业化门槛。2024 年，公司营业收入 2.66 亿元， 同比增长 53%，净利润-15.2 亿元，实现同比减亏；2025 年上半年已实现扭 亏为盈，收入 5.17 亿元，同比增长 404%，经调整净利润 1.42 亿元。AI 制 药商业化逐步落地。公司的核心业务 AIDD 覆盖小分子、大分子药物发现； AI4S 覆盖智能化服务、新材料研发服务方案等。其中智能自动化解决方案 2024 年实现收入 1.63 亿元，同比增长 87.76%；2025 年上半年实现收入 8186 万元，同比增长 95.9%。药物发现解决方案 2024 年实现收入 1.04 亿元，同 比增长 18.16%；2025 年上半年实现收入 4.35 亿元，同比增长 615%。此外， 2025 年 6 月公司与 DoveTree 新签署的管线合作订单规模高达 59.9 亿美元。

坚实技术壁垒奠定行业领先优势。1）深厚的数据积累：截至目前，公司已累 计超 650 万条高精度量化数据，云端数据总量达到 1.9PB；实验室持续月产 出反应数据 3w+，内外部反应月积累 20w+，数据质量显著优于开源资源。2） 丰富的算法模型：公司拥有 200 多种垂类 AI 模型，其中包括多项全球领先算 法，如蛋白质结构预测算法 XtalFold™。3）领先的机器人实验室：晶泰拥有 200+研发机器人工站，5000m2+自有自动化实验室，以及先进的 AI Agent 系 统，为物质研发提供全链路保障。

AI+机器人赋能分子发现与设计，BD 大订单落地，商业模式初具雏形。公司 坚持全球化发展战略，构建覆盖美洲、欧洲及亚太三大洲的研发与服务网络， 推动技术本地化与客户全球化深度融合。其 AI 制药业务商业化稳步推进， 2025 年上半年药物发现业务同比增速高达 615%，并与辉瑞、强生等多家全 球顶尖药企保持长期合作，公司与 DoveTree 完成总订单规模 59.9 亿美元 的管线合作签约，并已收到协议约定的首付款 5100 万美元，对业绩带来增量 贡献。通过共享量子物理计算、多模态 AI 及自动化平台，晶泰实现了技术平 台的跨领域复用，成功拓展至新能源、农业及工业材料等多个领域。