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如何布局“十五五”规划的投资机会。本篇报告主要回顾了过往四次“五年规划”行情，总结“五年规划”重要时间节点行情与风格演绎的普适性规律，并对未来“十五五”投资机会进行了总结展望。

整体看，历次“五年规划”重要时间节点大致分为：10月召开五中全会审议通过“五年规划”建议，并发布公报；10月中下旬或11月初《建议》全文发布；次年3月发布《纲要》。

市场对“五年规划”相关投资机会的交易集中在：1）博弈“五年规划”建议（五中全会及公报发布前约29个交易日）；2）《建议》全文发布后一个月期间（约21个交易日）；3）《纲要》发布后一个月期间（约21个交易日）。

在《纲要》发布后一个月期间（约21个交易日），市场交易“五年规划”相关投资机会最为显著。在该阶段中，过往四次“五年规划”中有3次交易“五年规划”相关投资机会，市场平均交易时长为21个交易日，市场平均涨幅达7.02%。此外，《纲要》相较于《建议》全文的超预期表述会带动新的交易机会。《纲要》与《建议》的内容不一定完全一致，如《“十三五”规划纲要》中，新增着力推进供给侧结构性改革，《“十四五”规划纲要》中新增“碳中和”目标。

从行业表现来看，电力设备、计算机、国防军工、美容护理行业在交易“五年规划”相关主题时期表现相对较好。从风格表现来看，小盘与成长风格在整个时期内相对占优；博弈期间（五中全会及公报发布前约29个交易日）与《建议》全文发布后一个月期间（约21个交易日），小盘与成长风格显著占优，《纲要》发布后一个月期间（约21个交易日），小盘仍然表现较好，消费与成长风格并行。