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浩欧博研究报告：过敏自免双轮驱动，制药龙头赋能诊疗协同。国内过敏检测领域头部企业，近年营收稳步增长：公司从事体外诊断领域过敏和 自免体外检测领域试剂的研发、生产、销售及服务，是国内较早从事过敏原检测 的企业之一。2024 年公司实现营收 4.02 亿元，同比增长 2.01%；归母净利润 0.37 亿元，扣非归母净利润 0.36 亿元。公司因脱敏药“欧脱克”初期投入较高、 股权激励股份支付费用增加等原因，2024 年利润端受到一定扰动。公司 2020-2024 年营业收入 CAGR 达 16%，近年营收增长稳健。

“过敏+自免”双轮驱动，技术迭代夯实行业地位：过敏检测产品为公司主要的 收入来源，2024 年过敏检测试剂收入占公司总营业收入的 52.7%。公司以酶联 免疫法、酶联免疫捕获法、纳米磁微粒化学发光法为核心技术支撑，形成“欧博 克”“符博克”“纳博克”等多个知名产品系列。公司在自免检测领域的重点是 特异性抗体检测，旨在集中化学发光方法产品的技术优势，替换目前市场仍然大 量使用且产品价格较高的进口酶联免疫法等产品。2024 年末，公司已累计取得 化学发光过敏原及自身免疫检测项目共计 104 项注册证。

中国生物制药并购收官，诊疗协同启新篇：中国生物制药通过协议转让及要约收 购获得浩欧博控股股权，成为了史上首个港股公司收购 A 股上市公司的案例。 交易后，浩欧博创始人留任管理 IVD 业务，双方形成深度协同，中国生物制药凭 借全产业链资源赋能浩欧博：研发端加速 100 余项成熟产品及 40 余款在研管线 转化；市场端借东南亚渠道推进产品出海；诊疗端打造脱敏治疗一体化方案。此 次并购打破诊疗业务边界，助力浩欧博加速过敏自免领域进口替代，引领行业一 体化趋势，打开长期增长空间。

脱敏治疗需求扩容，欧脱克引进行业破局：我国脱敏治疗需求巨大，但国内药物 仅覆盖螨、黄花蒿等少数过敏原，且 90%以上患者对多种过敏原敏感，多联治 疗需求迫切。浩欧博与 Inmunotek 公司签订独家协议，引入欧脱克系列脱敏药， 双方还将推进双螨产品国际多中心临床试验，加速上市进程。此举填补国内脱敏 药空白，与浩欧博过敏检测业务协同，形成“检测-治疗”闭环，提升公司成长 性与盈利能力，增强整体竞争力。