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第四范式研究报告：范式破界，智赋万业。中国企业级 AI 服务领先企业，“Agent+世界模型”加速通向 AGI：公 司 2014 年成立以来已成长为中国人工智能领军企业，先后推出“先知 AI 平 台”并全面发力“Agent+世界模型”。公司 2025 年 7 月与 Infini Global Master Fund（无极资本）签署认购协议，以每股 50.50 港元配售 2590 万股新 H 股，总募资约 13.08 亿港元，净筹资金 50%用于具身智能等新兴技术研发、 40%用于全球业务拓展及潜在并购、10%用作一般营运资金。

“人工智能+”行动意见等政策大力支持行业发展，企业智能化仍在早 期：政策上，国家密集出台“人工智能+”行动意见等政策，推动 AI 与实体经 济融合，完善数据安全等法规。2024 年，中国 AI Agent 规模 1473 亿元但 渗透率不足 5%，78%企业处智能化早期，央国企等借本地化一体机补位，AI 商业化空间还有较大空间。

领跑企业智能化转型，打开万亿元级增量市场：公司以“AI Agent+世界 模型”为核心战略，构建多层次产品体系。其中，先知 AI 平台作为核心生产力 设施有效降低了 AI 应用门槛并广泛覆盖多类业务场景。此外，公司前瞻性布 局 To C 消费电子、AI+储能等新兴赛道，有望开拓增长新空间。