纵横股份研究报告：全球工业无人机领先者.pdf

上传者：K********
时间：2025/09/08
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纵横股份研究报告：全球工业无人机领先者。

工业无人机领军企业，平台化定制服务驱动高速扩张

公司做飞控技术起家，技术优势突出，率先实现垂直起降固定翼无人机量产，提供硬件（无人机系统）+软件（空管平台、AI算法）的端到端解决方案，形成了以需求定制为主导的无人机平台公司，广泛应用于测绘、电力巡检、应急响应等领域。2024年推出“纵横昆仑”无人值守系统，进一步扩宽无人机一体化服务，中标“智慧巴中”项目（1.06亿元）。2018-2024年，公司营收CAGR达 26.35%，2024年达4.74亿元（同比+57.1% ），随着后续各类应用场景进一步打开，应急、智慧城市持续放量，公司规模有望进一步扩张。

低空经济与海外市场提供新增长极

工业无人机是当前低空经济的核心载体。低空经济下游应用 To G 定制化需求明确，公司抢先布局地方低空经济平台有望成为“链主” 企业。其中，1）四川：公司合资建设四川省低空经济产业发展公司、合作建设彭州“天空之眼”；2）绍兴：建设低空经济数字总部，采集处理全国低空数据；3）公司自2018年布局海外市场，产品已出口至全球40+国家，我国为无人机出口大国，纵横有望随之受益。

连续发布高预期股权激励，对未来发展信心充足。

公司2025年2月发布新一期股权激励，设定目标为：第一期营收不低于5.8亿、净利为正且战略业务营收达1亿，对应营收增长超22%，释放管理层长期成长信号。