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基金研究系列专题报告：中银基金周斌，聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度。

基金经理简介

周斌先生，中银基金权益投资部基金经理，9 年证券从业经验，近 4 年基金管 理经验，深耕制造业领域，以绝对收益思维进行投资布局。截至 2025年 8月， 历管基金 4 只，目前在管基金 3 只，合计规模 14.26 亿元，目前在管的代表性 基金包括中银智能制造（任职以来年化回报 39.97%，同类排名379/1776）。

投资理念：首先，周斌坚持自上而下与自下而上相结合的投资框架，注重中观 行业景气度研判，通过对市场空间、政策面、基本面、估值面和资金面五个维 度的系统打分，筛选出中长期看好的方向。其次，他强调基本面驱动逻辑，关 注具有明确业绩支撑和产业趋势的板块。最后，周斌先生通过行业均衡配置和 个股精选，以实现控制回撤，并持续超越基准。

代表基金——中银智能制造 A

产品定位：中银智能制造产品定位比适合作为长期看好高端制造的底仓品种， 不单押单一细分赛道方向，会在制造领域做细分板块轮动配置，力争稳定长期 获得超额，致力于给看好高端制造的持有人带来更好体验。

业绩表现：中银智能制造业绩稳定优异。截至 2025 年 8 月 29 日，中银智能制 造今年以来总回报 36.40%，同类排名前 21.34%。同类比较来看，中银智能制 造整体表现优于先进制造投资基金平均水平。自周斌先生管理至 2025 年 8 月 29 日，中银智能制造年化收益率 44.36%，信息比率 1.70，显著高于先进制造 基金平均回报 33.74%以及平均夏普比率 1.40。

持有体验：自基金经理周斌 2014 年 1 月至今时长 19 个月以来，在单次买入该 基金的情况下，持有 3 个月盈利的概率为 58.46%，平均收益为 4.83%；持有 6 个月盈利的概率为 82.20%，平均收益为 9.66%。该基金随持有时间拉长平均收 益率上升，适合长期持有。

行业板块配置：中银智能制造重点布局先进制造、TMT 板块。自基金经理任职 至今的 3 个报告期，先进制造配置比例 57.57%，第二大占比板块 TMT 板块平 均配置比例 26.88%；截至 2025 年 H1，先进制造及 TMT板块配置比例分别为 28.08%以及 64.42%。

个股配置：中银智能制造整体持股中小盘风格凸显，整体偏向于中高成长，且 盈利风格与估值风格趋向于均衡，且基金重仓股超额收益率显著，相对中证 800 指数超额显著，在基金经理任职期间的 6 个报告期，中银智能制造相对中 证 800 指数平均超额收益率12.52%，超额胜率 83.33%。

业绩归因：超额回报主要来源于精选个股。根据 Brinson 模型分析结果，自 基金经理任职至今的 3 个报告期，平均超额收益率 24.81%，其中选股超额 收益率 23.82%，行业配置超额收益率 1.00%。