微盘股2025基金二季报点评：微盘股二季报资金大幅流入.pdf

微盘股2025基金二季报点评：微盘股二季报资金大幅流入。

投资要点

微盘股相关基金规模在 2025 年 Q2 得到进一步显著增加，但基金 规模仍未超过 2024 年 Q1 规模。2025 年 Q1 和 2025 年 Q2 持仓占比均 增加，机构仍在缓慢加仓微盘。前十大股东数据显示公募基金和金融 机构占比整体仍处于历史中部水平，未来仍有一定的加仓空间。微盘 股扩散指数择时模型均触发空仓信号。

微盘股基金规模

近 3 个月相关性最高的 50 支基金 2025 年 Q2 规模为 225.85 亿 元，季度可比规模上升 69.71 亿元；近一年相关性最高的 50 支基金 2025 年 Q2 规模为 286.78 亿元，季度可比规模上升 61.65 亿元。

含微量较高的公募基金

截至 2025 年 Q2，全部公募基金中持有“万得微盘股指数”成分 股前五的基金分别是诺安多策略、中信保诚多策略、华夏磐泰混合、 国金量化多因子和金元顺安元启。含“微”量前五的基金分别是国联 鑫起点、诺安多策略、汇安多策略、民生加银专精特新智选和新华中 小市值优选。

公募基金持股拥挤度

截至 2025 年 Q2，公募基金全部持仓持有“万得微盘股指数”成 分股市值约为 114 亿元，占其流通市值比例为 1.59%，较 2024 年 Q4 上升 66bp；公募基金全部持仓持有“50 亿以下市值”成分股市值约 为 979 亿元，占其流通市值比例为 1.74%，较 2024 年 Q4 上升 19bp； 公募基金全部持仓持有“100 亿以下市值”成分股市值约为 4038 亿 元，占其流通市值比例为 2.91%，较 2024 年 Q4 上升 82bp。

前十大股东持股拥挤度

截至 2025 年 Q2，“万得微盘股指数”成分股的前十大股东当中有 公募基金持股的流通市值约为 34.55 亿元，占“万得微盘股指数”总 流通市值的 0.48%，历史最低 0.07%；“万得微盘股指数”成分股的前 十大股东当中有金融机构持股的流通市值约为 108 亿元，占“万得微 盘股指数”总流通市值的 1.52%，历史最低为 0.88%。

扩散指数择时

截至 2025 年 8 月 29 日，首次阈值法、延迟阈值法和双均线法均 给出空仓信号。