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量子计算行业专题报告：下一代计算革命，关注核心设备环节。

量子计算，未来将至

量子计算有望打破算力瓶颈，巨头公司纷纷入局。量子计算机基础的信息单位称为量子比特，量子比特具备量子 叠加原理，n 个量子比特可实现 2^n 的计算能力，在特定领域具备远超经典计算机的优势。谷歌、IBM 等大厂纷 纷入局，持续投资量子计算，规划 2030 年左右将量子计算机的量子比特数提升至百万个级别。

超导是量子计算机主流路线，主流厂商包括 IBM、Google、国盾量子、本源量子。目前全球量子计算机技术路线 包括超导量子、离子阱、光量子、中性原子、半导体、拓扑量子等多个技术路线，超导技术路线易于设备集成和 扩张量子比特数量，是目前最主流的技术路线（占比 36%），代表厂商包括 IBM、Google、国盾量子、本源量子等。

量子计算成为中美必争之地，自主可控正当时

产业进入核心应用示范阶段，龙头控股权转移推动商业化进程。目前头部产品量子比特达到数百，能够满足某些 场景应用，量子计算机进入核心应用示范节点。根据光子盒，全球量子计算产业规模有望从 2024 年 50.4 亿美元 提升至 2030 年的 2199.8 亿美元，期间 CAGR 达 87.64%。2025 年 1 月国盾量子大股东从科大控股变更为中电信量 子集团，将打通量子计算硬件和商业化之间的链条，国内量子计算商业化有望提速。

量子信息产品受美限制出口，自主可控为必经之路。现阶段，量子计算呈现中美欧三足鼎立的格局，市场规模占 比分别为 29.7%、28.8%、25.3%。近年美国出台政策禁止向中方出口量子信息技术产品，2024 年中国已经不能进 口量子计算稀释制冷机；美国打压中国量子发展的同时，将 2025-2029 年量子研发拨款从合计 18 亿美元上修至 27 亿美元，量子计算成为中美必争之地。国产量子计算机量子比特数基本对标海外多数头部厂商、量子科技被连 续三次写入政府工作报告，技术水平逐步对标&政策重视，量子计算自主可控有望持续推进。

板块景气度迎拐点，关注稀释制冷机、测控系统

核心公司订单&收入快速增长，印证板块景气度拐点。25H1 量羲技术、国盾量子（量子计算领域）实现收入分别 为 7080 万元（已接近 24 年全年值）、5596 万元（+284%），同期合同负债分别为 4324 万元、6939 万元，相对 24 年底大幅增长，板块景气度拐点显现。

上游占全产业链市场规模的 40%，关注上游核心硬件环节。量子计算上游包括测控系统、量子比特环境等，市场 规模占比达 40%。1）量子比特环境：核心设备稀释制冷机为量子芯片提供 10mK 的超低温工作环境，在被“禁运” 制裁下，国产设备实现突围，最低制冷温度对标海外龙头。2）测控系统：量子计算测控系统是实现量子比特操 控、读取和纠错的核心设备，类比于经典计算机的主板。国产测控系统可操控量子比特规模最高达 1000 个，该 指标基本对标海外是德科技等头部厂商。上游核心硬件环节已经基本实现国产替代或性能对标，具备技术能力的 供应商有望受益国产量子计算产业增长。