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同花顺研究报告：金融市场活跃带来多项利好，AI产品布局提升发展空间。同花顺：国内互联网金融行业领军企业。公司成立于 2001 年，是国内第一 家互联网金融信息服务业上市公司。作为国内领先的互联网金融信息服务提 供商，公司在业内拥有完整的产业链，客户涵盖金融市场的各层次参与主体。 公司业务及收入占比：截至 2024 年底，增值电信服务业务收入达 16.16 亿 元，收入占比 38.59%；广告及互联网业务推广服务业务收入 20.25 亿元/占 收入比重 48.36%；基金销售及其他交易手续费业务收入 1.90 亿元/占比占公 4.54%；软件销售及维护服务业务收入 3.56 亿元，占公司收入比重为 8.50%。

增值电信服务：业绩与金融市场活跃度高度相关。在 C 端业务方面，公司凭 借 3000 万月活用户的庞大流量基础，通过分层产品策略（如金融大师、短 线宝等）实现用户价值挖掘，低客单价策略在牛市环境下推动付费率和 ARPU 值同步提升；B 端业务则以 iFinD 金融终端为核心，依托 AI 技术优化投研效 率，价格仅为竞品万得的三分之一，目前已覆盖 37.6%的机构客户，移动端 MAU 达 420 万，形成差异化竞争优势。

广告及基金代销业务：业绩弹性潜力巨大，成长空间未来可期。广告推广服 务通过为合作券商导流开户获取收益，2024 年新开户数达 686 万户，同比增 长 63%，弹性显著；基金销售通过重点布局 ETF 产品、优化 APP 入口及强化 电销团队，2024 年下半年权益基金保有量环比增长 10.8%至 492 亿元，未来 计划打通从行情查看到底层交易的完整服务链条。

坚持 AI 技术驱动，前瞻布局出海业务。在战略布局上，公司持续加码 AI 技 术与国际化拓展。自研的 HithinkGPT 大模型已应用于智能投顾、研报生成 等场景，使投研效率提升，C 端智能助手 i 问财日均调用超 300 万次；出海 业务以东南亚为突破口，通过期货通 App（MAU135 万）和 B 端机构合作（如 华泰国际）逐步构建全球化服务体系。