工银亚洲研究：“万岛之国”印度尼西亚：概览、动态及展望（2025版）.pdf

工银亚洲研究：“万岛之国”印度尼西亚：概览、动态及展望（2025版）。印度尼西亚为东南亚最大经济体、世界第四人口大国。其服务 业占比较高，属于早熟型去工业化经济体，金融业欠发达、政 府债务水平不高、科技研发投入水平偏低。印度尼西亚是典型 的多民族、多宗教国家，实行共和制、多党派，法律文化亦呈 现多元化特点。

中国（内地）是印尼最大贸易伙伴，印尼对中国（内地）主要 出口金属、矿物燃料及矿物油、农产品，自中国（内地）主要 进口机械和电气设备、金属；中国（内地）为印尼第二大投资 来源地，深度参与印尼基础设施建设。中国（香港）与印尼的 贸易关系呈现产业链互补特征，印尼对中国（香港）主要出口 能源、珠宝、烟草，自中国（香港）主要进口通信、半导体设 备、废钢铁；中国（香港）为印尼第三大投资来源地。

2025 年印尼私人部门具备一定韧性但面临下行压力，关税政 策不确定性及油价低迷等因素或制约外贸部门表现，政府部门 逆周期调节有望平抑经济波动，预计2025年全年可实现 4.8%-5.2%的增长；央行下半年存在一定的“浅降息”空间， 预计印尼卢比在美联储降息前料仍承压。农矿镜像及基建带动 多行业需求是持久增长动能，较低的外贸依存度为印尼抵御全 球经济周期波动的影响提供支持，预计未来几年有望实现5.0% 左右的韧性增长。