老乡鸡研究报告：：平价家庭厨房典范，全产业链领先.pdf

老乡鸡研究报告：：平价家庭厨房典范，全产业链领先。全产业链布局，定位“家庭厨房”的中式快餐。公司拥有全产业链布局（截至2025年6月30日，共有3个养鸡场、2个中 央厨房、8个配送中心），是中国唯一实施全面可追溯系统的中式快餐企业，坚持“月月上新”，致力于成为顾客“家 庭厨房”，人均客单价30元左右。公司以鸡汤以及鸡类菜品为主，采用以直营门店销售为主，加盟门店（2020年开放 加盟）相结合的营销体系。公司门店主要集中在安徽省内，截至2025年4月30日，公司在安徽省内和省外分别拥有750、 814家门店。

中式快餐行业空间广阔，市场格局分散。按2024年交易额计，中国是全球第二大餐饮市场，中式快餐是中国快餐行业 的主要组成部分。根据灼识咨询，中式快餐于 2024 年分别占中国快餐市场的 60.9% 及中国餐饮市场的 14.5%；2024 年中式快餐行业市场规模为8100亿元，预计2024-2029年市场规模CAGR为8.3%，其增速快于整体快餐市场。中式快餐 市场仍以非连锁经营为主，2024年连锁渗透率仅32.5%。华东是中国中式快餐最大且增长最快的细分市场，预计2029 年市场规模达4626亿元，2024-2029年复合年增长率10.3%。中国中式快餐竞争格局分散，有超170万家餐厅，2024年 前五名交易额仅占整体市场3.6%，整合空间大。按2024年交易额，老乡鸡是中国最大中式快餐企业，市场份额0.9%。

产品迎合现炒趋势，供应链一体化构建竞争优势。公司从养殖、采购、加工、物流全产业链布局。原材料供应方面，自 有养殖（核心食材）+第三方供应商（多样化原料），构建闭环供应链，自有环节确保鸡汤品质，第三方补充其他食材。 加工方面，公司拥有配备自动化生产线的2个中央厨房（分别位于合肥和上海），针对不同菜品的原材料进行标准化处 理与加工；并与与第三方食品加工设备制造商合作，针对特定菜品开发了多条先进的自动化生产线。物流方面，公司在 全国布局了8个配送中心，通常情况下食材从中央厨房到安徽省及上海门店当天即可送达，运送到其他区域的门店一般 不超过2天。