快手研究报告：AI业务差异化发展，持续实现商业化突破.pdf

快手研究报告：AI业务差异化发展，持续实现商业化突破。公司作为全球领先的内容社区及社交平台，以人工智能为核心驱动和技术依 托，通过持续的技术创新和产品升级，不断创造价值。通过与内容创作者和 企业的紧密合作，公司向用户提供娱乐、线上营销服务、电商、本地生活、 游戏等领域的技术、产品和服务，满足了用户多元化的需求。

不同于大部分模型厂商，公司将生成式 AI 的发展重点放在了视频生成和图 像生成领域。目前生成式 AI 模型仍处于快速发展期，伴随着多模态生成式 AI 在更多 C 端和 B 端场景落地并加速实现商业化，具备较强视频、图片数 据采集能力，在视频和图片生成领域有积累的模型厂商有望深度受益。公司 在生成式 AI 领域实施差异化的竞争策略，在视频生成和图像生成领域重点 积累，可灵 AI 已实现商业化加速，有专业用户群体中具备一定的口碑。在 模型持续迭代，产品功能不断完善的背景下，公司有望凭借良好的技术优势 和客户基础，实现 AI 收入的高确定性增长。

短视频行业“两超多强”的竞争格局相对稳定，字节跳动旗下的抖音、公司 旗下的快手合计占据超 60%市场份额，微信视频号则凭借社交属性快速增 长，在 2024 年用户规模突破 4 亿。短视频行业商业模式经过迭代，逐渐成 熟，头部短视频有望凭借较大的用户基数和较强的内容生产能力取得可持续 性较强的增长。公司深耕短视频领域，有望准确把握用户群体的关注热点， 精准匹配目标用户群体的需求。基于自身较大的用户基数和较强的内容生产 能力，公司有望实现营销、电商、直播等业务的持续增长。