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指数基金投资+：量化全天候连续七周净值新高。【国内市场跟踪】本周市场日均成交1.7万亿，两融资金继续放量继2015年后再度涨超2万亿，权益市场普涨，风格层面小盘、红利占优。我们从基本面、流动性和资金博弈三个维度对红利成长做轮动信号，本月胜负手落在资金博弈上，资金博弈指标etf流入乏力+外资流出倾向低所以看多成长，后续若资金可以持续，红利成长比价成长胜率更高。目前小盘拥挤度最新录得27.6%依旧处于交易安全区间，短线资金活跃叠加量化资金仍为本轮增量资金，小微盘无股东大规模减持等外部风险尚未出现卖点。后续中盘成长股配置价值更高，不管A股和港股最近做空的占比在上升，包括科创200，创业板200，中证1000等。

【港股市场】港股市场情绪面低迷，南向资金放量大幅抄底217.51亿但H股依旧较弱，港股市场也会传导美股市场波动，短期建议避险为主。

【情绪面】港股市场本周情绪面数据PCR及卖空成交占比边际转空。卖空成交占比再度飙升至15.54%情绪面数据转空。

【资金面】南向资金持续大幅流入港股市场，本周累计买入217.51亿元。本周买入前10大个股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、快手-W、美团-W、中国神华、理想汽车-W、小米集团-W、比亚迪股份、中芯国际、英诺赛科。医药遭抛售。

【基本面】2025年6月，0ECD最新数据录得100.1968，低于前值100.1969，国内经济基本面边际回落，港股分子端承压。