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即时零售行业专题报告：竞争加剧，长期技术优势以及生态融合决定胜负。即时零售是一种基于高效的即时配送网络建立起来的消费业态。它的 履约链路是线上下单，线下 30 分钟左右时间内送达。在配送时效上， 即时零售可以提供小时级或者分钟级的服务。在配送范围上，即时零售 以覆盖 3 公里半径的范围为主。在交付方式上，即时零售提供线上下 单和线下门店结合的送货到家履约方式。在商业模式上，目前即时零售 主要有自营模式和平台模式。即时零售从业态上更接近线下业态的线 上化（品类、客单价等更接近线下），而非对电商行业的取代。这是由 于即时零售领域更偏向区域性运营的生意，缺乏全国规模经济，行业格 局相对分散。这个业态需要玩家在每个市场构建线下基础设施，搭建供 给、履约和用户之间的生态，并开展独立运营。未来一段时间内，我们 认为行业内将同时存在全国性玩家和区域性龙头。

大厂加强布局竞争态势加剧。美团闪购 2025 年成为独立的即时零售品 牌，凭借高频外卖业务带动低频商品流量，通过构建完整即时零售矩 阵。阿里将“小时达”升级为淘宝闪购，本质是阿里对既有生态资源的 深度盘活与模式创新重构，在流量和供给上具备一定优势。京东将达达 私有化并收入体内，升级京东秒送，上线了外卖业务，看中其对于电商 主业的拉动作用。