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赛力斯研究报告：深度合作华为，AITO问界树立自主高端品牌标杆。深耕新能源汽车行业，合作华为打造 AITO 问界品牌。赛力斯始创于 1986 年，是一家以新能源汽车为核心业务的科技型制造企业。2021 年， 赛力斯与华为业务深度跨界融合，围绕技术、产品、渠道三个方面， 深入推动智能终端领域合作。赛力斯发布高端智慧汽车品牌 AITO。 AITO 问界品牌现在主要有 4 款车型在售，分别为问界 M5、问界 M7、 问界 M8 和问界 M9，至 2025 年 4 月，AITO 问界的单月销量已超过 2.7 万台，高端豪华 SUV 问界 M9 的单月销量已超过 1.3 万台。

收入稳健增长，业绩扭亏为盈。2020-2024 年，赛力斯的营业总收入从 143.02 亿元增长至 1451.76 亿元，年均复合增长率为 78.49%。归母净 利润从-17.29 亿元增长至 59.46 亿元。公司 2024 年的营业收入增长主 要来源于单台售价较高的新能源汽车销量增加。2025 年一季度，赛力 斯的营业总收入为 191.47 亿元，同比下降 27.91%，环比下降 50.33%； 归母净利润 7.48 亿元，同比增长 240.60%，环比下降 60.81%。一季度 新能源汽车实现销售 5.46 万辆，同比下降 42.47%，主要是问界 M8 于 2025 年 4 月上市，一季度正处于新车型真空期。

华为乾崑全面赋能，AITO 问界深度受益。2024 年 4 月，华为发布乾 崑智能汽车解决方案，涵盖乾崑 ADS，乾崑车控，乾崑车云等解决方 案，与“鸿蒙座舱”一同，作为华为智能汽车解决方案两大核心品牌。 AITO 问界系列车型由赛力斯与华为联合设计，搭载 HUAWEI ADS 和 鸿蒙座舱，深度受益。2025 年 4 月，赛力斯汽车和华为联合设计的家 庭智慧旗舰 SUV，问界 M8 正式上市，搭载华为 ADS 智能辅助驾驶 系统和鸿蒙座舱。