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传媒行业AI产业研究系列之字节跳动AI应用篇：字节AI应用流量领先，下半年看好垂类应用变现提速。ToC 端字节 AI 应用布局全面，Chatbot 豆包或为国内最大的 AI Native 应用。字节 在 AI 应用各垂类如 Chatbot、教育、图像视频、情感陪伴等均有产品上线，区域上 产品在海外、国内基本一一对照，且同时布局于 APP 端和 Web 端。全面布局和流 量优势下，字节 AI 产品能快速扩大用户覆盖。值得重视的是，虽然国内没有新的现 象级 AI 应用横空出世，但 Chatbot 赛道用户使用心智日益加深，我们认为字节豆 包或会成为最大的 AI Native 产品。数据趋势看，Chatbot 用户从 24 年 1 月约 2 千 万（产品 MAU 相加不去重）→25 年 4 月 DeepSeek/豆包 MAU 分别达 1.7 亿/1.2 亿 （全文如无特殊说明均单指 APP 端）；月总时长头部产品合计达 3.6 亿小时，为去 年同期的 19 倍。豆包不受 2 月 DeepSeek 扰动持续增长验证产品力，其 25 年 4 月 MAU/DAU 达 1.2 亿/3135 万，qoq+3%/8%；单 MAU 月使用时长达 80 分钟，为 24 年 1 月的 2.5 倍。

我们判断下半年部分 AI 垂类应用产品的用户增长和商业化规模将提速。目前已有一 定商业化规模的产品（ARR>5000 万美元，ARR 指年度经常性收入，根据当月收入 年化推算）主要分成三类，（1）以通用模型服务订阅收费的产品，如 OpenAI 和 Anthropic，ARR 分别为 100 亿和 40 亿美金。（2）结合垂类场景的 AI Native 产 品，以生产力提效为主，如 AI 编程 Cursor、AI 图像生成 Midjourney、AI 视频生成 可灵等，ARR 收入在几亿美金不等。（3）AI 赋能原有业务场景，如 AI 图像编辑美 图，AI 能力提升原有产品效果和用户体验，拉动付费渗透。我们看好下半年垂类 AI 产品用户增长和商业化闭环提速，考虑到目前海外 AI 付费习惯和意愿更好，我们认 为应重视国内有海外 AI 应用布局的公司，商业化起量或超预期。

ToB 端字节搭建 Agent 开发链路和工具生态，需求落地助推火山云增长。技术推动 Chatbot 到 AI Agent 的范式转变，字节内部判断企业架构将全面转型，工作流变成 以大模型为中心，以 IDE（集成开发环境）为入口，将云等产品捏合在一起，最后 由 Agent 来负载的形态。我们认为在 Agent 服务上字节可以充分发挥模型优势和云 服务的链路能力，企业 Agent 场景构建下，最终火山云有望受益。