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Figma研究报告：高质量设计协作平台，从UX设计拓展至开发部署，推动行业工具整合。Figma 是高质量设计平台，逐步从 UX 设计向开发、部署拓展。 行业成长空间广阔，目前 UX 设计行业规模大约 70 亿美元（30 亿 UX 设计+40 亿代码开发），而创意营销市场规模约 279 亿（其 中可触达部分约 165 亿，核心专业人士大部分仍然被 Adobe 锁 定），因此对于 Figma 而言，实际可触达市场约为 235 亿美元， 而目前行业龙头渗透不足 40 亿，仍有接近 200 亿空间，且整体 维持 Low Teens 增速。AI 对于 UX 设计开发利多大于利空，进一 步驱动价值向工作流平台集中。我们看好Figma 中长期投资价值。

Figma 是一个高质量设计平台，强于协作功能，用户切换成本高

Figma 是一个高质量的平台型产品，从 Figma Design 延伸到 FigJam、Dev Mode、Figma Slides 等，逐步从工具拓展至平台乃 至生态。Figma 的防御力并非源于其作为最佳设计工具，而是其 作为整个产品开发生命周期中不可或缺的协作结构。Figma 作为 连接设计、产品、工程、营销的中央“流水线”，凭借其深厚的 企业渗透率、强大的网络效应，创造了极高的转换成本。

Figma 行业格局稳固，正逐步横向拓展。Adobe 的收购及监管的反对侧面证明 1）行业龙头很难通过正面 竞争赢得 Figma，本质是本地文件系统很难切换至实时协作架构，除非推倒重做，但 Adobe 难以放弃高端市场； 2）英国 CMA 调查反馈 Figma 在样本中获得 80%+的企业采用，高于 Adobe XD 及 Sketch 的 5-10%，事实上成 为 UX 设计领域的标准。但 UX 设计是一个相对垂直小众的市场，Figma 正在拓展设计上下游，例如小组讨论 （在线白板）、网页开发（前端开发）、结果汇报（类 PPT）、营销内容生产（类 Canva）等环节，并且从客 户渗透角度已经取得初步成效，目前 MAU 中 65%+为非设计师群体，30%+为开发人员（Dev Mode 用户），Figma 已经从核心单品拓展至多工具平台，形成增长飞轮。

行业成长空间广阔，目前 Figma、Canva 等工具渗透率仍然较低。据我们测算，目前 UX 设计行业规模大 约 70 亿美元（30 亿 UX 设计+40 亿代码开发），而创意营销市场规模约 279 亿（其中可触达部分约 165 亿，核 心专业人士大部分仍然被 Adobe 锁定），因此对于 Figma 而言，实际可触达市场约为 235 亿美元，目前行业龙 头 Canva、Figma 合计收入不到 40 亿美元，仍有近 200 亿美元的广阔空间（且 UX 设计市场维持接近 20%复合 增速，创意营销维持 10%+增速），主要依靠企业客户拓展和产品定价策略调整（搭售等）拉动付费率提升。

AI工具加速生产力提升，对 Figma 利多大于利空。回顾 Figma 进入市场之前，UI/UX 市场由 PhotoShop、 Illustrator、Sketch、InVision 等工具占据。引入 Figma 后，市场增量预算来自于 1）协作损耗转化，传统流程中 设计师→产品经理→工程师的文件传递/沟通耗时被压缩，这部分时间成本转化为 Figma 订阅预算；2）工具链 合并，企业将原本分散的预算（Sketch+InVision+Zeplin）集中投入 Figma，单工具支出提升但总成本下降（隐 形的 DevOps 成本）。