科达利研究报告：结构件强者恒强，PEEK赋能机器人轻量化.pdf

科达利研究报告：结构件强者恒强，PEEK赋能机器人轻量化。公司作为国内锂电精密结构件龙头，凭借深厚的技术积累与规模优势，实现营收 与利润稳步增长，穿越周期龙头地位稳固。公司前瞻布局机器人第二赛道，在谐波 减速器、模组、灵巧手方向实现三方位布局，打造公司第二成长曲线。

结构件业务稳健增长，龙头地位稳固

公司结构件业务持续稳定增长，2020 年-2024 年精密结构件收入 CAGR 达 57.2%。 盈利方面，公司具备规模化优势，降本增效持续兑现，毛利率与净利率保持稳健。 伴随欧洲产能放量，及马来西亚与美国工厂的布局，公司就近配套能力强化，在降 低物流成本的同时增强供应链合作关系，全球市占率或持续提升。

布局谐波减速器业务，PEEK 材料赋能机器人轻量化

公司于 2024 年 4 月联合中国台湾省盟立、盟英成立科盟创新（公司持股 40%），聚 焦谐波减速器等机器人关键部件研发，已构建完整关节模组产品矩阵。新款谐波 减速器采用轻量化 PEEK 材料，具备高强度、耐高温（260℃）、抗磨损等核心优势， 显著提升传动精度与寿命。除机器人领域外，该技术可拓展至航空航天姿态调节、 医疗微创手术设备及半导体精密制造等场景，推动产品向高附加值赛道升级。

模组与灵巧手共同推进，强化机器人战略卡位

公司联合伟创电气、盟立成立伟达立（公司持股 30%），聚焦机器人机电设备，其 旋转关节模组与空心杯电机系统已完成产品兑现。同时，公司继续携手伟创电气/ 银轮股份/开普勒等设立依智灵巧（公司持股 30%）进行灵巧手业务布局，整合"零 部件+关节模组+整机+应用场景" 全链能力，强化人形机器人战略卡位。