公募FOF基金2025年2季报分析：结构重于指数，科技成长或为主线.pdf

公募FOF基金2025年2季报分析：结构重于指数，科技成长或为主线。25Q2，公募 FOF 规模上升，新发亮眼，百亿基金公司 4 家，南方、东方红、博时规模 增长显著，兴证全球总规模仍居第一。超九成 FOF 基金录得正收益，申万菱信智华稳进 配置 3 个月持有录得冠军。配置上，增配短债基金、被动债基，减配商品基金。被增持 较多的主动权益基金为诺安多策略、中信保诚多策略、博道久航等。整体来看，多数基 金经理对权益市场乐观，结构重于指数，科技成长或为市场主线。

【报告亮点】

基于公募 FOF25Q2 季报分析，厘清和跟踪公募 FOF 发展态势、竞争格局、业绩表现及 资产配置特点；多角度筛选出 30 位值得关注的基金经理，深度分析其 2 季度投资操作和 未来展望，总结 FOF 不断迭代的投资策略、方法体系以及最新配置观点。

【主要逻辑】

主要逻辑一：跟踪 FOF 规模、新发、基金公司、基金经理、托管行等现状，分析趋势

25Q2，FOF 数量 518 只、规模 1657.06 亿元, 较 25Q1 规模增 146.27 亿元。博时臻选 楚汇三个月持有、东方红盈丰稳健配置 6 个月等 6 只基金，合计增长 233.25 亿元。

主要逻辑二：对比各类 FOF 基金业绩，跟踪不同策略特征、挖掘优质基金

25Q2全部FOF基金正收益比例为97.43%。申万菱信智华稳进配置3个月持有，以7.63% 取得 2 季度业绩之冠。

主要逻辑三：分析 FOF 基金 25Q2 对各类型基金配置情况和边际变化

25Q2，短债基金、被动指数型债基被显著增持。主动权益基金、固收+基金、商品型基 金均被减持。

主要逻辑四：基于 25Q2 公募 FOF 重仓持有基金，关注各类被增配较多基金

25Q2，被增持较多的主动权益基金为诺安多策略、中信保诚多策略、博道久航等；被动 型基金中持仓规模前三为易方达沪深 300ETF、易方达上证科创 50ETF、华夏沪深 300ETF；指增基金被持有数量前三为招商中证 1000 指增、国泰君安中证 1000 指增、 汇添富沪深 300 指增；固收+基金被增持较多的为景顺长城四季金利、南方昌元可转债 A、 永赢稳健增强等；纯债基金被增持数前三为景顺长城景泰纯利、国泰上证 10 年期国债 ETF、平安中债-中高等级公司债利差因子 ETF；商品型基金增持数量居前为华夏黄金 ETF、华夏饲料豆粕期货 ETF、富国上海金 ETF、国投瑞银白银期货。

主要逻辑五：分析 30 位基金经理 25Q2 操作和展望，总结 FOF 投资策略和观点

整体来看，多数经理对权益市场乐观，成长风格占优，结构性机会或延续，比如港股科 技、创新药、新消费、“反内卷”机会、红利等，科技或为市场主线。