AIDC行业专题报告：智算中心加速扩张，政策+需求双轮驱动供电系统升级.pdf

AIDC行业专题报告：智算中心加速扩张，政策+需求双轮驱动供电系统升级。智算中心产业加速扩张。我们认为智算中心加速扩张的动能分别来自 政策体系化支撑、地方政府积极响应以及市场需求爆发。在多种因素 共同驱动下，2023 年中国智算中心市场投资规模为 879 亿，同比增长 90%以上。预计 2028 年中国智算中心市场投资规模有望达 2886 亿元。 地方政府及基础电信运营商是智算中心主要参与方。截至 2024 年 8 月，全国投运、在建及规划的智算中心中，地方政府和基础电信运营 商主导建设的智算中心项目占比超过 50%，互联网及云厂商项目数量 占比约为 17.7%。

针对算力的资本开支快速增加。中国移动计划在算力领域投资 373 亿 元，占资本开支的比例提升到 25%；中国联通 2025 年预计公司固定 资产投资在 550 亿元左右，其中算力投资同比增长 28%。中国电信， 2025 年资本开支计划为 836 亿元，产业数字化方面投资占比预计提升 至 38%。阿里巴巴宣布未来三年将投入 3800 亿元用于云和 AI 基础设 施建设。腾讯 2025 年还会进一步增加资本支出，预计资本支出将占其 收入的 10%左右。

当前数据中心供电系统中仍以 UPS 为主，未来将逐渐向 HVDC、巴 拿马电源甚至 SST 转变。 HVDC 相比较 UPS 电源系统，在可靠性、利用率、能效、经济性等方 面优势明显。可靠性：HVDC 通过铅酸蓄电池直连配电模块（省去逆 变环节）及简化电压转换流程（无需频率/相位同步），从根本上规避了 UPS 因逆变器故障导致的系统瘫痪风险。利用率：模块化热插拔结构 支持按负载动态调节整流模块数量，将利用率保持在较高水平。能效； HVDC 减少了逆变环节和功率器件，降低了热能损耗，节约了电能， 提高了供电效率。经济性：适应供电设施高密化需求，有效减少供电 设施占地面积。 巴拿马电源从投资成本、运行效率和节省机房空间等方面具有明显优 势。巴拿马电源由于减少了中间低压配电柜和楼层配电两个配电转换 等级，进一步提升了电源的转换效率至 97%。将巴拿马电源 2N 系统 与传统的 2N 供电及 1 路高压直流加 1 路市电直供进行经济与技术方 面的对比。巴拿马电源系统 2N 配置,每千瓦造价较传统 2N 下降 0.12 万元,满足 914 个 7kW 机架的供电,总投资下降约 768 万元。