公募权益及FOF基金二季报：加仓海外算力，金融、医药估值修复.pdf

公募权益及FOF基金二季报：加仓海外算力，金融、医药估值修复。基金市场概况：2025年二季度虽有外部政策因素扰动，但A股市场风险偏好经历4月初短暂下行后重拾上升主线，维持结构性上涨态势。主要 宽基指数收益率介于-2.5%至4%，上证指数涨3.26%，中小盘延续涨势（中证500涨0.98%、中证1000涨2.08%）；港股涨跌分化，恒生指数 涨4.12%，恒生科技跌1.70%。风格上大盘价值占优（涨5.11%），行业中国防军工（15.01%）、银行（10.85%）表现突出。主动权益基金 规模环比降0.33pct，份额降2.27pct，延续净赎回。

基金持仓情况：权益基金仓位微微上升，平均股票仓位为87.54%，相比上季度末上升1.12pct；港股仓位持续提升，二季度港股平均投资市值 占净值比为13.39%，相比上季度提升1.18pct，各类型权益基金港股配置强度均有所上升。重仓股板块配置方面，二季度科技为主动权益基金 最重仓的板块，相比一季度持仓占比进一步提升，消费、制造板块被一定幅度减持，大金融、医药板块经过长期调整，存在明显估值修复空间， 成为基金增配的重要板块。个股层面，权益基金增持数量较多的个股主要为中际旭创、新易盛、沪电股份，减持方面主要有比亚迪、立讯精密、 阿里巴巴-W等；持仓风格向大盘方向加强，800亿市值以上大盘股占比升至55.28%。

基金公司分析：主动权益基金规模排名前20位的基金公司相比一季度的权益规模变化情况不一，规模排名前4位的机构较上季度未发生变化， 分别是易方达基金、中欧基金、富国基金、广发基金，汇添富基金本季度规模超越景顺长城基金，位列第5位；排名6~20位的基金公司中，华 夏基金、交银施罗德基金、鹏华基金等规模也有一定上涨。

主题基金分析：各行业主题基金表现有所分化，其中，军工主题基金表现最为突出，季度上涨12.08%，排在其后的是医药和大金融主题基金， 季度回报均值分别为10.16%和5.21%；收益表现最差的为新能源主题基金，季度下跌0.92%，其次为制造和消费主题基金，季度回报均值分别 为1.14%和1.49%。医药主题基金重仓中，创新药、化学制药占比居前且创新药环比提升；消费主题基金重仓中，白酒占比下降，农林牧渔、 食品加工环比提升。

FOF持仓情况：二季度FOF重仓基金中持仓占比最高的主动权益基金为“大成高鑫”，占比4.97%，较上季度提升0.26%；持仓数量最多的同 样为“大成高鑫”，持仓占比和数量提升最多的均为“诺安多策略”（+1.35pct、+17只）。新生代基金经理管理的基金中，刘玮明管理的 “博道久航”持仓占比最高（1.29%），环比上升1.07pct，二季度回报8.25%。