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银行业稳定币专题报告：从金融角度看稳定币——基础定义。稳定币核心定义与属性：稳定币是锚定法币或实物资产的链上代币化数字凭证，非独立货 币，与古代银票有相似性，依托区块链技术提升了流通效率。

在与数字人民币、数字美元的对比中，稳定币由私人机构发行， 无国家法偿效力，基于公有区块链，匿名性弱且存在脱钩风险；后两 者为央行发行的法定货币，以国家主权信用背书，采用双层运营体系， 数字人民币支持可控匿名，数字美元具备可编程性和跨链兼容设计。

与支付宝、微信支付相比，稳定币获取和兑换需经交易所并支付 费用，支付依托区块链可点对点交易但整体仍属中心化体系；而支付 宝等通过备付金账户管理，充值无手续费但提现多收费，支付需经清 算机构，属中心化模式，且二者在本质属性、监管等方面差异显著。

在跨境清算方面，稳定币依托区块链实现高效点对点交易；SWIFT 是中心化电文网络，效率低、费用高；多边数字货币桥基于多国央行 共建账本，能实现高效低成本的跨境支付。

从发展时间点和应用情况和底层技术对比来看，稳定币不应视为数字货币高阶形态，稳定币是链上的代币而非货币，稳定币应视为实 物和数字货币边界的拓展和补充。各国数字货币推出时间点更晚，稳 定币不存在相应技术代差优势；从底层技术来看，稳定币一般依赖公 有链，而数字货币为中心化+区块链混合结构，后者适用性或更广。 未来吸收稳定币相关技术的中央银行数字货币有望成为货币的更高 阶形态。