可控核聚变行业深度报告：Helion的启示—技术路线的和商业化演进.pdf

可控核聚变行业深度报告：Helion的启示—技术路线的和商业化演进。磁惯性混合约束 MIF 为具备商业化潜力的聚变路线。磁惯性混合约束 是一种结合了磁约束和惯性约束综合优势的路线，其最大优势在于避 开了托卡马克和激光聚变的极端成本陷阱，同时可以直接通过聚变产 生的磁场变化产生电能，能量效率更高，因此被认为是一种更有商业化 潜力的“折中方案”；燃料选择上，氘-氦 3 反应是 MIF 路线的主流研 究方向，相比传统氘氚反应方案，氘-氦 3 反应能量释放效率更高且可 以实现无中子反应，有望解决目前托卡马克装置面临的产业化难点。

Helion Energy 技术领先，产业化节奏加快。美国 Helion Energy 是全 球 FRC 路线中进展较快的公司，根据公司官网，Helion 已经推出并测 试了六代原型机，验证了技术可行性，第七代原型机 Polaris 已经开始 建设，目标直接实现核聚变发电演示；商业化方面，Helion Energy 在 2023 年已经与微软正式签署每年 50MW 的购电协议，计划于 2028 年 部署商业化发电站并发电；2023 年 9 月公司与北美钢铁生产商 Nucor 公司宣布达成协议，将为其开发一座 500MW 的核聚变发电厂。整体 来看，Helion 的产业化节奏较为领先，从时间表来看，是全球商业化 最快的公司之一。

国内初创公司纷纷入局，处于加速追赶阶段。瀚海聚能、星能玄光等初 创公司相继成立对标 Helion，展开 FRC 路线的探索，创始团队多来自 于我国核聚变学术前沿研究领域。根据瀚海聚能官方公众号，目前正建 设 HHMAX-901 实验装置；根据合肥产投官方公众号，星能玄光则采 用传统单边形成和磁镜捕获方案，Xeonova-1 实验装置已经建设完成， 计划在 2035 年建成 200MW 聚变能电站；诺瓦聚变成立时间稍晚，目 前在招兵买马阶段。