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食品饮料行业深度报告：趋势更新场景变革，餐饮供应链效率制胜。成本压力与消费趋势变化双重挑战构成了我国餐饮连锁化率提升与预加工产 品渗透的必要前提。但我国餐饮市场尚未形成明确的格局，业态品类不断推陈 出新，仍在持续演化，具备更强的增长动能。从市场容量的角度，中国餐饮市 场规模远超日本，细分品类多样化，行业仍处于扩张区间；从客群的角度，中 国消费者口味具备强地域性与高区分度，更注重情绪与体验；从产业链的角度， 中国地域广阔，不同线级城市分层竞争，供应链与终端环节众多，分工更为复 杂。餐饮行业强供应链化、品牌连锁化、需求多样化的趋势不断强化，中央厨 房、复合调味品等预加工产品凭借供应链稳定、定制化程度高等优势有望在 B 端餐饮渠道快速放量。

竞争激烈，成本上行，企业或向强供应链模式转型。在高线城市，预加工产品 可以节省房租、人员等，具备明显成本优势，更具有性价比。在下沉市场，预 加工可以有效管理产品，确保全国范围内的产品一致性，保证产品和品牌形象， 更具有质价比。连锁化率提升趋势不变，品牌展现成长性。小 B 突围、细分品 类崛起，连锁化率提升长期趋势不变。低线城市需求释放，高线城市追求多元 化消费体验与“猎奇”消费。头部餐饮连锁品牌与地方特色小吃门店扩容均需 依赖强供应链支撑，创造预加工产品新需求。品类绑定场景，消费需求多样化。 结合需求场景与用户画像，不同餐饮品类之间差异化逐渐加大，呈现分散竞争 的态势，不同细分围绕各自潜在增长点制定差异化经营战略。品类内部强供应 链企业有望凭借经营优势逐步成长为领航者。复合调味品、速冻米面等上游供 应链企业凭借跨品类解决方案，有望打破细分市场壁垒。

典型业态变革，催生预加工产品新需求。随着"后 Z 世代"(00 后)、"千禧一代 "(Y 世代)逐渐成为市场主力，餐饮消费由简单的消费升级或降级向消费分级转 型。高性价比餐饮受追捧的同时，新时代消费者同样追求情绪价值，愿意为悦 己消费支付溢价。从业态更新的角度来看，消费结构变化与消费者代际更替， 传统高端化、商务化、社交化餐饮遇冷，新业态、新品类迅速崛起。B1 取代首 层，新消费受追捧；线上取代线下，外卖持续放量；小吃快餐规模超越传统正 餐。与传统餐饮相比，新业态更追求效率与性价比，注重产品标准化，对于预 加工产品接受程度更高，有利于渗透率提升。

新消费形式下预加工 B 端餐饮供应链更具优势。新品类进入门槛较低，可复制 性强，下游参与企业众多，上游供应链研发能力更强，市场适应性更灵活，能 更好地应对新消费潮流与市场变化。强供应链企业凭借规模化优势，立足核心 业务有望成长为细分市场或细分环节的龙头，如在某一细分市场打通供应链、 终端与消费者的企业，与专注于某一细分环节，向多品类延伸的企业，相关产 业链企业包括千味央厨、立高食品、安井食品、天味食品等。面包烘焙、复合 调味品、特色餐饮、速冻米面、火锅丸滑等 B 端预加工产品供应链企业有望受 益。