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美容护理行业深度研究：从乐舒适看国内个护企业掘金非洲市场。

非洲卫生用品市场：高成长、低渗透、份额集中

非洲人口结构年轻（中位数 20-30 岁），出生率全球最高（2023 年新生儿占全球 57.1%），但卫生用品渗透率较低（婴儿纸尿裤约为欧美市场 1/3 水平）。消费升级 推动市场快速扩张，2019-2023 年非洲卫生用品市场以 6.7%的复合增速增至 36 亿 美元，成长性全球领先。格局角度，非洲卫生用品份额较为集中，按销量计乐舒适 在非洲婴儿纸尿裤与卫生巾市场排名均为第一/按收入计均为第二（仅次于宝洁）。

乐舒适：非洲卫生用品市场龙头

自 2009 年在加纳推出 Softcare 婴儿纸尿裤以来，公司不断扩展品牌/品类/市场/供 应链等，目前已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业。实控人沈延昌夫妇通 过控股公司 Century BVI 持有乐舒适 66.35%的股权，对公司战略及治理拥有主导 权。业务聚焦婴儿纸尿裤与卫生巾品类，2023 年乐舒适营收同比+28.6%至 4.11 亿 美元，受益于绒毛浆/无纺布等原材料价格下跌，2023A-2024CQ3 盈利大幅优化。

优势：深耕新兴市场，积淀深厚

深耕新兴市场十五年，乐舒适已建立深度下沉的销售网络，覆盖十二国 80%以上 人口，拥有 2,500+客户，1,300+长期合作批发商，本土化运营经验丰富。产品端采 取多品牌战略，以高性价比（价格仅为国际品牌的 40%-75%）和差异化设计（如 360°弹性腰围拉拉裤）满足多元化需求，核心品牌认知度在 90%左右，复购率 90%+。生产端，公司在 8 国布局本土工厂（产量非洲第一），并依托全球化采购 （战略合作绒毛浆供应商）和物流（与马士基等锁定运价），确保高效低成本交付， 强化产品性价比优势。