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捷昌驱动研究报告：国产线性驱动领军企业，进军机器人打开成长空间。深耕线性驱动领域二十余年，行业龙头地位稳固。公司成立于2000年， 深耕线性驱动领域二十余年，具备丰富的行业技术沉淀。公司产品主要应用 于智能家居、智慧办公、医疗康护、工业自动化、汽车智能化领域，并提供 各类线性驱动部件及系统。公司在亚太、欧洲、美洲等地区设有子公司和生 产基地，产品和服务已得到100多个国家和地区数千名客户的认可。24年公 司加大对机器人的研发投入，筹划成立机器人执行器事业中心，聚焦于线性 执行器、旋转模组、空心杯电机等领域，并与灵巧智能成立合资公司灵捷智 能，专注于机器人灵巧手、关节模组及驱动器等核心零部件的研发生产制造 销售等相关业务，业务布局不断实现多元化发展。

受益于产品智能化和工业精细化，线性驱动产品有望全面开花。线性驱 动产品应用领域持续拓宽，下游市场需求量日益增加。分下游看，1）智慧办 公领域 ：随着可升降办公桌产品渗透率的持续提升、日益健全的法律以及白 领人群对健康办公意识的提升，有望带动办公桌用线性驱动产品市场规模持 续扩容。2）智能家居领域 ：随着AI技术的快速发展，叠加消费者对于生活 便利性与安全性的日益增长的需求，以及物联网技术的广泛渗透，全球智能 家居市场实现了迅猛的扩张，催生了巨大的线性驱动系统需求。3）医疗康护 领域 ：随着老龄化趋势加速、适老化产品向智能化方向发展及政策的持续加 码，更多具备先进功能的医疗器械产品将会出现，满足老年人不同生活场景 的需求，从而带动线性驱动系统在医疗器械领域更广泛的应用。此外，线性 驱动产品在工业自动化、汽车智能化、人形机器人等领域也在不断渗透，推 动行业景气度向上。

人形机器人量产在即，布局线性执行器、灵巧手开拓新增长曲线。公司 深耕线性驱动技术多年，具备执行器解决方案底层能力，其主导的浙江省“领 雁”研发计划已成功研发出大、中、小三种规格的线性执行器关节样机，覆 盖人形机器人关节运动的核心需求。此外，公司于24年与灵巧智能合资成立 浙江灵捷机器人零部件有限公司，主要从事于机器人灵巧手、关节模组及驱 动器等核心零部件的研发生产制造销售等相关业务，目前已与国内外下游的 主机厂积极合作开发相关产品。