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汉朔科技研究报告：电子价签解决方案龙头厂商，助力新零售数字化转型。

国内电子价签解决方案龙头厂商

公司成立于 2012 年，2025 年于深交所上市。公司围绕零售门店 数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS 云平台服务等软硬件 产品及服务为核心的业务体系，助力客户实现“人、货、场”全 要素数字化升级。

零售数字化提速，电子价签迎来黄金发展期

线下零售数字化趋势明确，电子价签有望实现加速渗透。据招股 说明书数据，全球市场渗透率达 15%左右，发展相对成熟的法国 渗透率已达 30%以上。目前，国内永辉超市、物美、京客隆、大 润发等领先的零售商已开始逐渐采用电子价签，但仍处于初步发 展阶段，市场渗透率较低。未来随着人力成本上升、技术进步及 门店数字化的需求推动，电子价签作为降低零售门店运营成本的 重要工具，有望实现加速渗透。据 CINNO 预测，2028 年全球电子 价签的市场规模将达到 349 亿元，2024-28 年 CAGR 为 13.2%。

技术+产品+供应链+客户优势，构建核心竞争力

技术优势：公司自主研发 HiLPC 通信协议，集成动态唤醒、协同 跳频、精准定位等智能算法，构建可动态伸缩、实时调度的网络 架构，实现抗干扰和吞吐能力强、并发量大、低功耗等优势，可 保证通信系统运行更加流畅、稳定。公司最新一代 HiLPC 协议可 实现单门店承载数百台蜂窝网络基站设备，单基站每小时更新 60,000 片次电子价签设备，在并发量上达到行业先进水平。 产品优势：1）硬件方面：公司自 2013 年以来，已发布多个系列 超过 40 余款电子价签产品，系统软件迭代版本超过 20 次，产品 在芯片封装、电池工艺、显示厚度、变价速度、防护等级等方面 持续优化升级，各项指标均处于行业第一梯队。2）软件方面： 公司自主研发 PriSmart 电子价签管理系统和 ALL-Star 物联网数 字化平台，为客户提供一站式解决方案。除此之外，公司不断进 行资源整合与协同创新，依托微软 Azure 云服务平台所提供的底 层技术支持及 Azure OpenAI 大模型能力，研发出针对零售 B 端、C 端的门店数字化解决方案，引领行业加速智能化转型。 成本优势：公司统筹管理本土供应链，并积极推动芯片国产替 代，进而打造成本优势，2023 年以来毛利率持续领先全球同业。 客户优势：公司深入推进全球化布局，与头部客户达成深度合 作。目前，公司已在法国、德国、荷兰、澳大利亚、日本、美 国、新西兰、新加坡、英国、瑞典、加拿大、越南、波兰、西班 牙、马来西亚等国家设立下属公司。截至 2024 年底，公司已覆 盖全球超过 70 个国家和地区的 500 余家客户，并与 Auchan、 Aldi、Ahold、Woolworths、Leroy Merlin、华润万家、多点集团等全球零售头部企业开展合作，持续提供业绩增长。