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汽车行业2025年7月投资策略：新品密集上市有望提振板块景气度，建议关注财报行情。销量跟踪：根据乘联会，2025 年 6 月全国乘用车市场零售 208.4 万辆，同比 增长 18.1%，环比增长 7.6%，1-6 月累计零售 1090.1 万辆，同比增长 10.8%； 6 月新能源乘用车市场零售 111.1 万辆，同比增长 29.7%，环比增长 8.2%； 1-6 月累计零售 546.8 万辆，增长 33.3%；上险数据看，6 月（6.2-6.29）国 内乘用车累计上牌 195.79 万辆，同比+18.4%；其中新能源乘用车累计上牌 103.71 万辆，同比+30.7%。

本月行情：6 月 CS 汽车板块下跌 0.13%，其中 CS 乘用车下跌 2.34%，CS 商用车下跌 0.25%，CS 汽车零部件上涨 0.92%，CS 汽车销售与服务上涨 1.42%，CS 摩托车及其它上涨 6.72%，同期沪深 300 指数上涨 2.5%，上 证综合指数上涨 2.9%，CS 汽车板块跑输沪深 300 指数 2.63pct，跑输上 证综合指数 3.03pct；汽车板块自 2025 年初至今上涨 28.88%，沪深 300 上涨 14.72%，上证综合指数上涨 15.78%，CS 汽车板块跑赢沪深 300 指 数 14.17pct，跑赢上证综合指数 13.1pct。

成本追踪：截至 2025 年 6 月末，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别 同比去年同期-27.3%/+2.3%/-6.4%，分别环比上月同期-5.6%/+1.7%/-2.0%。

库存：2025 年 5 月中国汽车经销商库存预警指数为 52.7%，同比下降 5.5 个 百分点，环比下降 7.1 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通 行业景气度有所改善。

市场关注：1）智驾：特斯拉 Robotaxi 服务正式启动；国内 Robotaxi 加速 落地；2）机器人：智元机器人拟收购上纬新材至少 63.6%股份；7 月底特斯 拉财报交流会；3）车型&整车：关注价格战暂缓后终端销量变化；新车型关 注理想 i8、极氪 9x、零跑 C11、乐道 L90、小鹏 G7 等；关注上汽-尚界新车 型相关发布进展；4）关注板块中报预告行情。

核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。 一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。