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盛天网络研究报告：多元娱乐生态布局，AI驱动社交增长。构建跨场景数字娱乐平台矩阵，聚焦“平台+内容+服务”多元生态。公司深耕数字 娱乐场景十余年，构建以IP运营、游戏发行、云游戏平台、AI社交等为核心的“平 台+内容+服务”业务体系，覆盖云游戏、电竞酒店、网吧、移动终端等多元场景。 2025年一季度，公司营收同比增长24.16%至3.15亿元，归母净利润同比增长 78.56%至2543万元，新产品周期初显成效，业绩回升趋势显现。

持续深耕游戏IP运营赛道，通过长期布局与高质量合作打造出强大且具持续变现能 力的IP生态。子公司天戏互娱专注于IP引进与授权、IP监修与游戏联合运营，已 与光荣特库摩等头部厂商建立稳定合作关系，手握《三国志》《真·三国无双》等 知名IP资源，打造出《三国志2017》《三国志·战略版》等爆款产品，并凭借丰 富IP储备和成熟运营模式，成为数字IP应用工作委员会首批委员单位。

游戏自研自发领域持续发力，移动游戏与独立游戏双线推进，展现强劲内容产出能 力。《星之翼》上线后长期稳居Steam日区榜单前列，出海成绩亮眼，《真・三国 无双天下》也已获版号即将上线；同时，旗下ParasGames不断推出高质量独立 游戏，产品《活侠传》为国产独立游戏标杆，展现公司多元化产品矩阵和叙事创新 能力。

“AI+”赋能游戏、社交与音乐多元场景。公司于2025年发布自研AI平台VRACE， 集成美术、语音、文本等核心能力，拓展AI在陪玩、社交及游戏交互中的应用。旗 下带带电竞通过“AI声鉴”实现个性化匹配，推动陪玩平台智能进化；音乐社交平 台“给麦”借助AI实现从创作到演绎的全链路支持，持续优化用户体验；游戏方面， 《字灵契约》《密语炸弹》等产品将AIPrompt生成与对局玩法深度融合。

积极布局云游戏和电竞酒店等新兴数字娱乐场景。旗下“随乐游”云游戏平台依托 云计算与边缘计算，打造跨端、低延迟、高互动的社交化云游戏体验，已拓展至AR 设备、车载终端等多元场景；“易乐途”数字娱乐平台则专为电竞酒店打造，打通 管理链路，并通过与美团、腾讯等合作，构建覆盖硬件到内容的完整生态体系。