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电力设备新能源行业2025年7月暨中期投资策略：光伏硅料行业有望加快产能整合，固态电池产业化持续推进。光伏硅料行业有望加快产能整合。7 月 3 日工信部召开第十五次制造业企 业座谈会，进一步加大宏观引导和行业治理，强化标准引领和服务保障， 持续帮助企业解决急难愁盼问题，为推动光伏行业高质量发展保驾护 航。光伏行业出清与整合势在必行，我们预计 2027 年进入稳态发展阶 段，从产能成本差异性、企业资金实力等维度来看，硅料环节比较优势 最为明显，整体有望实现产能整合和出清。

固态电池产业化持续推进。6 月以来固态电池行业进展催化不断。1）设 备端，赢合科技固态电池湿法涂布、辊压以及电解质转印设备顺利出货 至国内头部客户。先导智能向客户成功交付固态电池用复合转印设备与 高速叠片设备，2）材料端，星源材质参股的新源邦已经拥有氧化物电 解质百吨级产能和十吨级出货，硫化物电解质预计 2025 年有吨级出货。 3）电池端，孚能科技 60Ah 硫化物全固态电池计划于 2025 年年底向战 略合作伙伴小批量交付。4）应用端，日产计划在 2028 年实现固态电池 量产。整体固态电池产业化进程正在加速推进。

中央推动深远海风电开发，风机出口业绩大幅增长。1）政策层面：7 月 1 日中央财经委员会第六次会议召开，其中提出要做强做优做大海洋产 业，推动海上风电规范有序建设。2）产业层面：根据风芒能源统计， 金风科技 2024 年获超过 7.7GW 国际订单，同时公司公告披露未经审计 数据 1-5 月全资子公司金风国际实现营业收入 71.9 亿元，同比增长 96％，实现净利润 9.33 亿元，同比增长 182％，金风科技作为国内龙头 风机企业，已经在海外市场耕耘超过 17 年，海外业务快速发展。此外， 6 月以来浙江、广东重点项目陆续公布开标、中标，深远海海上风电加 速推进。

全球数据中心投资建设加速推进，英伟达首批 GB300 开始部署。6 月以来， 全球数据中心建设加速推进中：1）亚马逊宣布计划从 2025 年到 2029 年新投资 200 亿澳元（约 131 亿美元），用于澳大利亚的数据中心建设； 2）韩国 SK 电讯与亚马逊云科技将共同投资 7 万亿韩元（约 51 亿美元）， 在韩国蔚山建设一座 100MW 的人工智能数据中心；3）阿里云启用韩国 第二座数据中心，同时规划于马来西亚和菲律宾新增数据中心。此外， CoreWeave 与戴尔科技于 7 月联合宣布，首批部署英伟达 GB300 NVL72 AI 系统已上线，未来持续扩大部署。