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和铂医药研究报告：全球生物医药研发引擎，昂首阔步迈入3.0阶段。和铂医药：全球生物医药研发引擎，3.0 阶段扬帆起航。2024-2028 年为跨国 药企专利悬崖的高峰期，叠加国际上对药价管控愈发严格的趋势，无论是跨 国药企，抑或是海外 Biotech 公司，对优质创新药项目均存在广泛的需求。和 铂医药定位于全球生物医药研发引擎，历经 9 年时间发展，早期研发项目已 经与全球大型制药公司、领先创新药公司以及 AI 药研公司（如阿斯利康、 辉瑞、Candid Tx、Windward、英矽智能等）展开广泛、紧密的战略合作。 合作方向覆盖所有机制，涉足多个领域，包括抗体+、ADC、细胞基因治疗、 AI 等。疾病领域布局肿瘤、代谢、自身免疫等。合作模式灵活，合作开发、 对外授权，Newco 等形式均有采用。商业模式上，公司已经形成“平台服务 费+首付款+里程碑款+销售分成”的稳定模式，为公司持续贡献现金流。

诺纳生物平台价值凸显，公司研发管线高效推进。和铂医药全资子公司诺纳 生物拥有全球知识产权保护的、技术领先的全人源抗体平台 Harbour Mice。 基于此，公司开发出 HCAb、抗体+、XDC、细胞治疗、基因治疗等多个平台 产品，同时公司布局 AI 创新平台。在具体研发项目上，公司引进的靶向 FcRn 靶点的巴托利单抗针对重症肌无力适应症国内已经递交 BLA，III 期临床结果 显示其具有良好的有效性与安全性。公司的长半衰期全人源 TSLP 单抗 HBM9378 针对哮喘适应症已经推进至 II 期临床，同时已经完成授权出海。公 司的 BCMA x CD3 TCE 项目 HBM7020 可以有效清除表达 BCMA 靶点的细 胞，在自身免疫疾病领域具有巨大潜力。在抗肿瘤领域，公司的全人源仅重 链 CTLA-4 抗体 HBM4003 正在探索联用 PD-1 抑制剂在结直肠癌适应症上的 潜力，空间大，临床需求强烈。