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折叠屏手机行业分析：苹果加速入局折叠屏，核心环节有望深度受益。苹果入局折叠屏产品，带动行业加速发展。传统手机进入存量时代，折叠屏定义智能手机新形态。据 TrendForce 数据，2024 年全球折叠屏手机出货量为 1780 万 台，预计 2027 年有望增长至 7000 万台，2024-27 年 CAGR 为 57.8%。据 IT 之家，苹果有望于 2026 年推出折叠 iPhone，有 望带动折叠屏手机实现加速放量。

增量环节1：铰链

铰链作为折叠屏手机的核心组件，负责支撑和引导屏幕的开 合、悬停。铰链尺寸虽小但结构复杂，内部包含上百个零部 件，并要满足 20 万次以上的开合寿命，对于零部件的强度、 精度、耐磨性等要求极高。与此同时，在折叠屏整机轻薄化设 计趋势下，铰链设计要在开合顺畅的基础上，兼顾轻薄耐用， 有效改善折痕等问题。因此，各大厂商积极进行产品迭代，对 铰链的结构、材质和工艺等进行全面升级。

按形态看，折叠屏铰链主要分为水滴和 U型两种。其中，水滴 型铰链折痕相对更浅，并可有效减少屏幕磨损。华为、OPPO、 小米、vivo 等折叠屏基本都采用水滴型铰链。

按制造工艺看，折叠屏铰链以MIM工艺为主。与此同时，为进 一步减少折痕并实现折叠屏轻量化，铰链有望引入液态金属和 钛合金3D打印等创新材料和工艺。

增量环节2：盖板

柔性盖板是折叠屏屏幕的关键组件，需要兼具透明度、可折叠 性、及良好的可恢复性。

按材料看，折叠屏柔性盖板常用的两种材料是透明聚酰亚胺 （CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）。 相比CPI材质，UTG材料具备 透光性更好、硬度高、耐刮擦、触感好、回弹性好等优势，因 此，UTG 逐渐取代 CPI 材料成为目前市场主流的折叠屏柔性盖 板材料。据 CINNO Research 数据，2023 年国内折叠屏智能手 机 UTG 使用占比提升至70%，并呈现持续提升态势。此外，不 等厚超薄玻璃（UFG）作为特殊的 UTG 玻璃，有望成为下一代 主流方案。

按制作工艺看，UTG 的生产分为一次成型法和二次成型法。 其中，一次成型法技术壁垒较高，主要被几家国外大型显示 玻璃制造商掌握，制作工艺主要包括溢流下拉法、窄缝下拉 法和浮法。二次成型法（减薄法）批法批量生产技术门槛较 低，生产成本可控，是目前国内厂商主要采用的方案。但相较于一次成型工艺，二次成型法的产品存在外观良率欠佳， 大规模生产时产品一致性不足等问题。