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储能行业专题报告：储能市场维系高景气度，关注储能板块投资机会。

低ROE市场

国内：1）量：25年5月国内装机6.32GW/15.85GWh ；2）先导指标：招标：25年6月国内储能招标规模为8.56W/56.74GWh ，容量同/环比+451%/+181%。

印度：1）量：6月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标22.83GWh，光储项目招标14.02GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：印度全年装机预计超2GWh；5） 2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。

高ROE市场

量：德国：6月储能装机389MWh ，其中户储259MWh，同比-38%，环比-23%，大储115MWh，同比+387%，工商业储能14.7MWh。意大利：24Q4储能装机607MW/1.96GWh ，同比+27%/105% ；英国：25年5月新增批准的储能项目容量为2.87GW/6.0GWh；捷克：截至2024年底，捷克光伏配储能总装机超2GWh，2024年储能新增装机共506MWh；波兰：2024年，波兰户储新增装机258MW/672MWh，超4.6万户家庭已经安装储能电池；美国：25年5月新增并网1561MW/4135MWh，同比+36%/-4% 。澳大利亚： 25年1-4月累计装机355MW。

先导指标：欧洲：1）电价：欧洲核心9国6月电价同比平均上涨2%，环比上涨12%；2）6月欧洲天然气开启补库，天然气价格开始回升；美国：储备储能项目达65.64GWh，德州维持高增速，新兴市场支撑增长潜力；澳洲：1）市场收益：25Q1储能净收入4400万美元；2）渗透率：瞬时可再生能源渗透率最高达到94.2%；英国： 25年计划并网的储能项目容量超17GWh。

展望：欧洲：25年欧洲各国大储集体高增长；美国：全年并网约14-16GW，新兴市场支撑增长潜力；澳洲：可再生新能源渗透率+高收益支撑储能规模上量。

中ROE市场

量：中东：中东北非地区目前已确定集成商待建设的储能项目32.1GWh；非洲：24年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%。

先导指标：中东：即将确定集成商的项目超47GWh，后续项目充足持续支撑需求；非洲：1）刚需：全球变暖影响传统水力发电；2）经济性：全球降息周期凸显光储项目IRR优势。

展望：光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能，中国企业有望持续受益；非洲刚需叠加经济性改善，增长动能强劲。

供给侧

25年5月国内储能系统价格：2/4小时储能系统平均报价0.550/0.478元/Wh，环比-6.6%/+7.5% ；2/4小时储能EPC平均报价为0.946/0.827元/Wh。