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炬芯科技研究报告：智能音频赋能AIoT，存算一体驱动成长。智能音频 SoC 国产替代的先行者。炬芯科技专注于为无线音频、智能 穿戴及智能交互等基于 AIoT 领域提供专业集成芯片产品及解决方案， 主营业务为中高端智能音频 SoC 芯片的研发、设计及销售。产品应用于 蓝牙音箱、智能穿戴等领域，曾推出多款引领市场的蓝牙解决方案并进 入小米、联想、SONY、哈曼等知名品牌供应链。2024 年公司营收与净 利润双创历史新高，显现强劲成长动能。

蓝牙音箱 SoC 市场稳步增长，公司竞争力不断提升。全球市场中，蓝牙 音频传输设备出货量及便携式音箱市场规模稳步增长，市场集中度高， 中国为全球最大市场，大陆及台湾厂商主导中高端市场。公司作为全球 重要供应商，蓝牙音箱芯片为其主力产品，已成为中高端市场主流供应 商，服务哈曼、索尼等众多国内外一线品牌，品牌渗透率持续提升。

低延迟高音质无线音频 SoC 领域正成为新兴增长极。全球家庭影院市 场因生活水平提升与消费升级持续扩张；无线麦克风因多场景应用需求 稳步增长；无线电竞耳机因传输技术升级与功能创新加速无线化进程， 增速显著高于行业平均水平。公司已构建多场景产品矩阵，业务覆盖家 庭影院、无线麦克风等细分领域，并成功切入国际品牌供应链体系。

全球可穿戴 SoC 市场整体向好，公司凭技术积累驱动芯片升级。全球 腕带设备出货量在 2024 年达 1.93 亿部，苹果、小米等头部品牌竞争加 剧推动产品迭代。公司依托低功耗、蓝牙双模等技术积累，芯片方案已 植入小米、荣耀等品牌的手表、手环及 AI 眼镜产品，持续拓展智能穿 戴领域的应用场景。

端侧 AI 处理器市场正迎来技术与场景共振的发展机遇。端侧 AI 需通 过架构创新实现低功耗高算力，音频场景中语音交互、人声处理等需求 推动专用芯片发展，多模态交互强化音频作为端侧 AI 核心信息维度。 公司构建 CPU+DSP+NPU 三核架构，创新采用 SRAM 存内计算技术， 配套 ANDT 工具链加速算法落地。多款产品已大规模量产，以高能效算 力平台服务智能物联网场景。