固态电池行业深度报告：潮涌先立樯，设备启新章.pdf

固态电池行业深度报告：潮涌先立樯，设备启新章。核心观点：2026-2030固态电池年产业化快速导入电池端CAGR139%，考虑干法工艺导入液态电池，设备端CAGR151%快于电池端，2030年设备端空间看至 533亿元。当下节点我们认为固态电池产业化看设备，设备看电法工艺环节，主要系1）设备端最先受益行业资本开支提升，订单兑现较快，2）当前已处于技术 方案即将落地下中试线推进关键时期；3）干法工艺技术路线共识及确定性强，同时受益液态电池导入；4）设备要求提升，价值量中长期看较液态电池仍存20- 30%空间，建议关注具备干法电极、等静压设备等固态电池核心差异化工序的设备自供能力，客户深度绑定、验证进展快的高弹性标的。

固态电池生产工艺及流程与液态电池的核心差异点： 1）干法电极制备工艺：难点在于固态电解质膜的厚度、材料分散的均匀性和负极的平整度的控制，要求为微米甚至纳米级别。 2）等静压工艺：目前多采用中温等静压工艺，温度（80-120℃）、压力（百兆帕）要求远高于液态电池。 3）叠片+软包工艺：叠片可有效解决电解质柔韧性问题，与全固态电池的固-固界面处理相兼容，软包封装在能量密度上具备优势。

空间及增速：2026-2030年产业化快速导入电池端CAGR139%，考虑干法工艺导入液态电池，设备端CAGR151%快于电池端，2030年设备端空间看至533 亿元

1）固态电池空间：我们预计2030/2040/2050年固态电池需求将从2026年的GW级进入212GW、2.0TWh、5.5TWh，2026-2030年CAGR139%。 2）固态电池设备空间：考虑干法工艺在固态及液态电池端导入，2030年固态电池设备市场将从13亿元进入533亿元，2026-2030年CAGR151%。

当下节点看好设备端的逻辑：固态电池产业化看设备，设备看干法工艺环节

1）最先受益资本开支提升：设备端是产业导入及落地的率先受益环节，订单最快兑现 2）已进入设备导入节点：基于工信部60e研发专项资金结题要求，27年样车落地，当前节点已处于技术方案即将落地下中试线推进建设的关键时期。 2）技术路线共识强：干法电极工艺适配多种电解质路线，且该工艺同时受益液态电池端工艺导入。 3）价质量提升：纤维化设备是干法电极特有设备，辊压设备精度及压力要求提升下较液态电池短期存在2-3倍，中期存在20-30%溢价空间。