亚朵研究报告：中高端领军者破局而立，场景赋能效率体验双轮驱动.pdf

亚朵研究报告：中高端领军者破局而立，场景赋能效率体验双轮驱动。亚朵定位始于住宿的生活方式品牌集团，从中高端酒店市场切入，通过差异化定位及多元 品牌矩阵快速崛起，核心在于平衡体验及效率，通过经营深耕特定人群进而创造零售第二 增长曲线。2013 年，亚朵精准捕捉消费升级追求体验的市场信号，以“人文、温暖、有趣” 为品牌理念开启征程。2023 年发布新三年战略“中国体验，两千好店”，迈入千店时代， 其与国内中高端连锁酒店相比，规模及市场占有率均在提升。亚朵集团旗下拥有 A.T.HOUSE、萨和酒店、亚朵 S 酒店、亚朵酒店、亚朵 X 酒店、轻居酒店六大住宿品牌， 以及零售品牌“αTOUR PLANET 亚朵星球”、“SAVHE 萨和”等。通过住宿与零售品牌 的协同发展，树立独特的品牌价值。

公司多元业务驱动增长，重塑旅居体验。1）直营店方面，优质少量直营店发挥标杆作用， 直营占比下降是行业趋势。在直营资源有限的情况下，亚朵创新性地构建了"精准直营+价 值外溢"的品牌塑造模型。2）加盟店方面，加盟酒店业务是亚朵集团实现快速扩张的主要模 式。亚朵平衡效率与体验，通过精细化运营与差异化体验，构建了独特的加盟模型，既满 足投资者对投资回报的理性诉求，又契合消费者对品质服务的升级需求。存量改造驱动价 值提升，品牌翻牌加速酒店布局。3）零售方面，酒店生态赋能场景零售，用户导向驱动创 新。亚朵零售业务依托酒店场景及客群构建了独特的商业闭环，实现了住宿业态与零售服 务的深度耦合。年轻化的产品研发体系，深挖用户痛点，用户导向驱动创新。4）会员方面， 会员业务链接住宿与零售，个性服务提升用户忠诚度。亚朵通过 A-Card 忠诚度计划和 A plus 客户服务计划，将个性化服务融入宾客的整个消费旅程。截至 2025 年 Q1，A-Card 忠诚度 计划已积累超过 9670 万注册个人会员。

亚朵的零售业务近年来发展势头强劲，已成为集团重要的创新增长极，也是延伸用户体验、 增强品牌粘性的关键举措。亚朵零售业务依托酒店场景构建了独特的商业闭环，实现了住 宿业态与零售服务的深度耦合。作为国内首家将住宿空间转化为零售场景的酒店集团，亚 朵创新性地打造了"房型即卖场"的商业模式，形成了完整的消费触点矩阵。这种空间即渠道 的布局，不仅降低了传统零售的场地成本，更通过住宿场景中的深度产品体验，有效解决 了家居品类"体验缺失"的行业痛点。