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影石创新研究报告：国产科技创新与新兴消费相互促进，全景相机全方位记录多彩美好生活。

影石创新披露公司 2025 年 1-3 月主要财务数据和 2025 年 1-6 月业 绩预测，收入高速成长

公司 2025 年 1-3 月实现营业收入 13.55 亿元，同比 2024 年同期 1- 3 月的 9.63 亿元大幅提升 40.70%；实现归母净利润为 1.76 亿元，同 比 2024 年同期 1-3 月的 1.81 亿元同比小幅下降约 2.5%。公司同时 披露业绩预测，预计 2025 年 1-6 月，可实现营业收入 32.14 亿元38.15 亿元，同比增长 32.38%~57.10%；扣除非经常性损益后净利润 为 4.69 亿元~5.54 亿元，较去年同期变动约-4.64%~12.63%。公司 2025 年 Q1 季度净利润下降主要系研发投入持续加大，同比提升 3.21%。为提升品牌影响力，扩大受众面，公司加大营销力度，销售 费用率同比提升 3.18%。

消费级产品占比公司营收近 85%，X 系列全景（占比 50%+），Go 系 列（占比 16.3%），Ace 系列（占比 10.44%）

影石创新消费级产品近 3 年均维持 85%左右营收占比水平，其中三大 消费级产品包括 X 系列全景相机占比 2024 年营收 52.74%；Go 和 Ace 系列广角相机分别占比 2024 年营收的 16.30%和 10.44%。 X 系列全景相机主要特色为全景拍摄，面面俱到，使用者可先拍摄后 取景，一台全景相机等于无限机位。产品广泛应用于机车骑行、单车、 水上水下运动、滑雪、钓鱼等户外运动。 Go 和 Ace 系列作为广角相机主要对标 GoPro Hero 系列和 DJI OSMO Action 系列产品，是创作者经济和直播经济的好助手。公司于 2023 年 11 月推出 Ace 系列翻盖广角相机，进一步补充广角运动相机产品 矩阵。经过一年半的耕耘，Ace 系列产品已成为仅次于 X 系列全景相 机和 Go 系列的公司第三大产品。Ace 系列翻转触控萤幕，不仅方便 预览和操控，还能精准构图，无论拍 vlog、自拍或是运动场景的多 角度预览，都能轻松应付。 GO 系列第一代产品、第二代产品和第三代产品分别于 2019 年 8 月、 2021 年 3 月和 2023 年 6 月推出。Go 系列产品更为轻便小巧，可搭 配相关配件，帮助创作者解放双手享受当下时光，用第一视角记录世 界。也可搭配宠物配件，获得宠物独特视角。